Иностранные директора в российских компаниях: влияние на результаты деятельности фирм

Выпускная квалификационная работа посвящена изучению влияния присутствия иностранцев в советах директоров российских компаний на результаты их деятельности. Эмпирическая часть работы основана на анализе данных о генеральной совокупности российских публично торгуемых компаний, акции которых обращались на Московской бирже (РТС/ММВБ) в период с 2007 по 2013г. Присутствие иностранцев является одной из важных характеристик совета директоров. В то время как в мире и, в частности, в России растет популярность разнородных советов директоров, реальное влияние присутствия иностранцев на эффективность совета директоров и результативность фирм неоднозначно с теоретической точки зрения и трудно выявляемо эмпирически. Изучению влияния иностранцев на результативность российских фирм впервые уделяется пристальное внимание именно в данной работе, чем и объясняется её актуальность. В рамках работы была проанализирована иностранная и русскоязычная литература по корпоративному управлению, собраны недостающие данные о фирмах; проведен регрессионный анализ с применением методов анализа обобщенных кросс-секционных и панельных данных, а также метода двухшагового оценивания с использованием инструментальных переменных. В результате исследования основная гипотеза о положительном влиянии присутствия иностранцев в советах директоров российских компаний на результаты деятельности фирм не была подтверждена. Мы можем говорить о наличии положительной корреляции между присутствием иностранных директоров в совете директоров и рыночными показателями результативности фирм (Q Тобина, Market-to-book ratio), однако не можем сделать утверждение о причинно-следственной взаимосвязи, то есть о том, что приглашение иностранцев в совет директоров повлечет за собой улучшение результатов деятельности компании.