• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

Реструктуризация крупных портфелей ценных бумаг в условиях низкой ликвидности рынка

Руководитель:
Смирнов Сергей Николаевич (др. работы под рук-вом)
Оппоненты:
Алехин Борис Иванович; Лобанов Алексей Анатольевич
Специальность:
08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит
Дисс. совет:
Д 212.048.07 - Совет по экономическим наукам
Дата защиты:
9/20/2012
Целью исследования является разработка  способа измерения стоимости портфеля, учитывающего ликвидность рынка и объемы открытых позиций, а также рекомендаций по управлению портфелем при его реструктуризации (перестройке или ликвидации) в условиях низкой ликвидности рынка лимитированных заявок.Новизна диссертационного исследования заключается в разработке адекватного, качественно нового способа определения ликвидационной стоимости портфеля, использующего реальную информацию о глубине и релаксации рынка. Данная информация получается путем обработки подробных внутридневных данных о ходе торгов финансовыми инструментами, что было выполнено впервые для российского рынка акций. Наиболее существенные новые результаты диссертационного исследования заключаются в следующем: 1. Предложена новая методика количественного анализа ликвидационной стоимости, отражающая структуру реальных данных о ходе торговли на российском рынке; ее особенностью является относительная простота, обеспечивающая вместе с тем приемлемую точность с точки зрения практики управления портфелем с учетом риска. 2. Показано, что предложенная методика позволяет определить рациональную стратегию реструктуризации портфеля, отвечающую заданной несклонности к риску; при этом методика позволяет учесть некоторые микроструктурные эффекты, например, «импульс волатильности», соответствующий перерывам между торгами. 3. Разработана схема процесса управления портфелем при реструктуризации, использующая потенциальную ликвидационную стоимость в качестве меры эффективности; выработаны рекомендации по определению взаимосвязанных рациональных стратегий ликвидации на различных уровнях, соответствующих длинам временных интервалов.
Диссертация [*.pdf, 2.72 Мб]
Автореферат [*.pdf, 1.36 Мб]
См. на ту же тему

Инвариантность микроструктуры развивающихся рынков акций: издержки слабой ликвидностиКандидатская диссертация

Соискатель: Гуров Сергей Вячеславович
Руководитель: Теплова Тамара Викторовна
Дата защиты: 3/5/2024

Оценка уровня ликвидности облигаций на примере корпоративного и муниципального секторовКандидатская диссертация

Соискатель: Чайкун Александр Николаевич
Руководитель: Столяров Андрей Иванович
Дата защиты: 6/24/2010

Издержки измерения и институты рынков доверительных товаровКандидатская диссертация

Соискатель: Юдкевич Мария Марковна
Руководитель: Кузьминов Ярослав Иванович
Дата защиты: 3/20/2003