• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Бакалавриат 2019/2020

Финансовая экономика: ценообразование финансовых активов

Лучший по критерию «Полезность курса для Вашей будущей карьеры»
Лучший по критерию «Полезность курса для расширения кругозора и разностороннего развития»
Статус: Курс по выбору (Экономика)
Направление: 38.03.01. Экономика
Когда читается: 4-й курс, 1, 2 модуль
Формат изучения: без онлайн-курса
Язык: русский
Кредиты: 4

Программа дисциплины

Аннотация

Курс должен помочь слушателям овладеть фундаментальными принципами теоретического анализа финансовых процессов. Сведения, излагаемые в курсе, должны облегчить слушателям знакомство с современными работами в этой области, а также помочь им проводить самостоятельные исследования, направленные на изучение, объяснение и прогнозирование событий на финансовых рынках страны и их влияния на общий ход экономического развития. Основные положения дисциплины должны быть использованы в дальнейшем в процессе научно-исследовательской работы, при выполнении выпускных квалификационных работ, в профессиональной деятельности.
Цель освоения дисциплины

Цель освоения дисциплины

  • Целями освоения дисциплины «Финансовая экономика: ценообразование финансовых активов» являются: - развитие у студентов аналитических и исследовательских навыков в области экономики и финансов - изучение студентами основных разделов ценообразования финансовых активов с фиксированными и случайными доходами, производных финансовых инструментов, принятия решений в условиях неопределенности. - формирование навыков самостоятельной работы с литературой, электронными ресурсами и Интернет-источниками.
Планируемые результаты обучения

Планируемые результаты обучения

  • Умеет выбирать методы и средства решения оптимизационных задач.
  • Умеет разрабатывать экономические модели исследуемых процессов, явлений и объектов, выбирать методики и средства решения задач
  • Способен решать оптимизационные задачи выбора потребителя условиях неопределенности и риска, анализировать риски и разрабатывать инструменты управления рисками.
  • Умеет анализировать процессы и инструменты финансового рынка, способен выбирать варианты управленческих решений на основе критериев эффективности
Содержание учебной дисциплины

Содержание учебной дисциплины

  • Однократные платежи в условиях определенности.
    Модель И. Фишера межвременного потребления. Оптимальный план потребления при разных временных предпочтениях. Учет реальных инвестиций. Теорема разделения Фишера. Инфляция и оптимум потребления и сбережений. Разные ставки процента по заимствованию и по инвестированию. Свободный от арбитража рынок ценных бумаг. Теоремы доминирования и аддитивности стоимости. Безарбитражная оценка в условиях отсутствия риска.
  • Многократные платежи в условиях определенности.
    Сегодняшняя стоимость для многопериодной модели. Спотовая и форвардная ставки процента. Доходность к погашению. Временная структура процентных ставок. Кривая доходности. Купонные облигации. Дюрация и выпуклость облигации. Стоимость инвестиции в облигацию. Иммунизирующее свойство дюрации облигации. Спотовые ставки процента и цены примитивных ценных бумаг. Безарбитражная оценка в условиях определенности. Полнота многопериодного рынка ценных бумаг. Цена многопериодной реальной инвестиции.
  • Принятие решений в условиях неопределенности.
    Ожидаемая доходность и дисперсия доходности одной ценной бумаги и портфеля ценных бумаг. Отыскание портфеля ценных бумаг с наименьшим риском. Множество инвестиционных возможностей (достижимое множество). Эффективная граница множества инвестиционных возможностей. Выбор оптимального портфеля. Квадратичная функция полезности и ожидаемая полезность. Кривые безразличия и степень нерасположенности к риску.
  • Теория арбитража в условиях неопределенности.
    Возможности арбитража. Примитивные и рыночные ценные бумаги. Теория арбитража на основе примитивных ценных бумаг Эрроу-Дебре. Свободные от арбитража векторы цен.
  • Модель оценки финансовых активов.
    Факторная модель рынка рискованных активов. Отыскание касательного портфеля в условиях однофакторной модели рынка. Равновесие на финансовом рынке. Основные свойства модели оценки финансовых активов. Ценовое представление САРМ. САРМ и цены Эрроу-Дебре.
  • Ценообразование производных финансовых инструментов.
    Цена поставки, форвардная цена, цена форвардного контракта. Фьючерсная цена, базис, будущая цена спот, цена доставки. Классификация и виды фьючерсных контрактов. Процентный своп, валютный своп. Своп активов, товарный своп. Риски, возникающие в свопах. Оценка стоимости свопа. Организация рынка свопов. Теория ценообразования опционов. Биномиальная модель Дж. Кокса, С. Росса и М. Рубинштейна. Риск-нейтральное оценивание. Паритет европейских опционов колл и пут на акции, по которым выплачиваются и невыплачиваются дивиденды. Модель Блэка – Шоулза ценообразования опционов.
Элементы контроля

Элементы контроля

  • неблокирующий Активность на семинаре
  • неблокирующий Контрольная работа
  • неблокирующий Экзамен
Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация

  • Промежуточная аттестация (2 модуль)
    0.35 * Активность на семинаре + 0.25 * Контрольная работа + 0.4 * Экзамен
Список литературы

Список литературы

Рекомендуемая дополнительная литература

  • Hens, T. Financial Economics: A Concise Introduction to Classical and Behavioral Finance / Thorsten Hens, Marc Oliver Rieger. – 2nd ed. – Berlin: Springer-Verlag, 2016. – (Springer Texts in Business and Economics). - Текст: электронный // DB Springer Books [сайт]. – URL: https://link.springer.com/book/10.1007/978-3-662-49688-6