• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Магистратура 2019/2020

Макроэкономика финансовых рынков

Лучший по критерию «Полезность курса для расширения кругозора и разностороннего развития»
Статус: Курс по выбору (Прикладная экономика)
Направление: 38.04.01. Экономика
Когда читается: 1-й курс, 4 модуль
Формат изучения: без онлайн-курса
Прогр. обучения: Прикладная экономика
Язык: русский
Кредиты: 3
Контактные часы: 36

Программа дисциплины

Аннотация

Изучение дисциплины "Макроэкономика финансовых рынков" помогает формированию у слушателей целостного представления о поведении и моделировании макрофинансовых систем. Эта цель реализуется в общем контексте «современной парадигмы» макроэкономики и финансов, активно разрабатываемой в мировой науке. Дисциплина раскрывает методологию моделирования процессов развития и взаимодействия финансовых активов, денег, долга и капитала. Теоретические гипотезы о структуре и поведении соответствующих рынков последовательно преобразуются в математические модели, свойства которых обсуждаются, как правило, на интуитивном уровне. Нелинейные и стохастические модели «финансового рычага», дрейф к хаосу систем суверенного долга, перколация критических процессов в финансах исследуются и верифицируются на основе эмпирической информации. Все экономические и математические понятия, необходимые для понимания и освоения дисциплины полностью объясняются в курсе лекций. В 4 модуле 2019/2020 уч. года занятия будут проходить онлайн на платформе MS Team.
Цель освоения дисциплины

Цель освоения дисциплины

  • Целями освоения дисциплины «Макроэкономика финансовых рынков» являются: • формирование у студентов понимания основных механизмов функционирования глобальных финансовых рынков; • изучение основных положений современной макрофинансовой и монетарной теории; • овладение методами и инструментами макрофинансового моделирования.
Планируемые результаты обучения

Планируемые результаты обучения

  • Знание основных механизмов функционирования современных финансовых рынков
  • знать основные уравнения динамики активов, долгов и капитала; уметь их применять в анализе макрофинансовых проблем
  • понимать экономический смысл и уметь решать СДУ случайного блуждания и геометрического СБ; знать уравнения логистической модели финансового рычага
  • понимать экономический смысл вероятностных и хаотических макрофинансовых систем; знать условия дрейфа к хаосу систем макрофинансового долга
Содержание учебной дисциплины

Содержание учебной дисциплины

  • Тема 1. Современные финансовые рынки; их структура, участники и инструменты. Формы контроля: ДЗ, Тест, Экзамен.
    Новые явления в мировой экономике и финансах. Изменение масштабов и пропорций между финансовыми и реальными рынками. Товарная инфляция и «финансовые пузыри». Механизмы развития финансовой системы. Стоимость активов, глобальная задолженность и финансовый рычаг. Альтернативный и стандартный финансовые рынки. Основные характеристики финансовых рынков и их участников. Понятие финансового «рычага». Глобальная нестабильность и её причины. Балансовая и «забалансовая» активность участников рынка. Рынки спот и форвард, опционы и торговля волатильностью. Глобальные экономические механизмы усиления положительных обратных связей. Некоторые уроки кредитного кризиса 2007-09 гг и реформа глобальной финансовой системы.
  • Тема 2. Модели денег, долгов и рисков. Исходные и производные финансовые инструменты. Формы контроля: ДЗ, Тест, Экзамен.
    Долг и его погашение, заимствование против неопределённых доходов в будущем. Микро- и макродолги. Деньги как «мгновенные долги» и мера экономической задолженности; процесс монетизации долга. Двух-уровневая банковская система и денежной эмиссии. Деньги и банковские депозиты. Регулирование предложения денег центральными банками. Рефинансирование долга и дифференциальное уравнение динамики стоимости актива. Финансовые инструменты: купонная облигация, стрипс, никогда не погашаемый, а также досрочно погашаемый долг; акции и закладные. Теорема «финансового представления», репликация и секьюритизация финансовых активов. Секьюритизация активов, гибридная и отзывная облигации, ETN.
  • Тема 3. Стохастическая динамика финансового рычага Формы контроля: ДЗ, Экзамен.
    Ставки доходности, финансовый рычаг и нормы обеспеченности активов. Дуальность финансового рычага и ставок доходности. Спрос и предложение кредитов на финансовых рынках. Агрегированные сбережения и инвестиции. «Обеспеченные» сбережения и кредитная экспансия; их нелинейные эффекты. Логистическая модель финансового рычага и экономическая интерпретация траекторий её решения. Рост и уменьшение финансового рычага: основные макроэкономические факторы. Измерение развития финансовой системы посредством гармонических средних текущего и стационарного состояний. Нелинейные и стохастические дифференциальные уравнения в моделировании финансовых процессов. «Рациональные» финансовые пузыри. Броуновское движение как фрактал. Простые вероятностные модели предсказания финансовых процессов. Стохастическая модель динамики стоимости активов. Волатильность и устойчивость финансового рынка. Риски рефинансирования макродолга. Стационарные распределения финансового рычага, их использование в экономических расчётах. Стохастические уравнения в изучении динамики макрофинансовых процессов.
  • Тема 4. Хаотические модели кредитной экспансии и кризиса Формы контроля: ДЗ, Экзамен.
    Макрофинансовая динамика и хаос. Хаотичность суверенного долга в условиях нестабильного обменного курса. Удельный долг, изменение параметров нелинейной модели и возникновение хаоса. Долговая система России конца 90-х годов и объяснение её дрейфа к хаосу. Финансовый кризис как перколация финансовых рынков. Понятие перколации и взаимодействие инвесторов. Формирование кластеров, связность и появление перколационного кластера инвесторов. Рост стоимости финансовых активов. Самоподобие финансовой системы и появление перколационного кластера. Фрактальная размерность перколационного кластера.
Элементы контроля

Элементы контроля

  • неблокирующий Промежуточный тест: письменный ответ на вопрос теории (Темы 1 и 2) и решение задачи
    Для подготовки к тесту и экзамену студентам высылается неоцениваемое домашнее задание, содержаЭкзамен проводится в письменной форме по материалам курса. Экзамен проводится на платформе LMS. К экзамену необходимо подключиться согласно Notice #14 от May 19, 2020 ,а также расписанию, высланному преподавателем на корпоративные почты студентов накануне экзамена. Во время экзамена студентам запрещено пользоваться конспектами и подсказками. Кратковременным нарушением связи во время экзамена считается нарушение связи менее минуты. Долговременным нарушением связи во время экзамена считается нарушение минута и более. При долговременном нарушении связи студент не может продолжить участие в экзамене. Процедура пересдачи подразумевает использование усложненных заданий.щее около 50 задач.
  • неблокирующий Экзамен (все темы курса)
    Экзамен проводится в письменной форме по материалам курса. Экзамен проводится на платформе LMS. К экзамену необходимо подключиться согласно Notice #14 от May 19, 2020 ,а также расписанию, высланному преподавателем на корпоративные почты студентов накануне экзамена. Во время экзамена студентам запрещено пользоваться конспектами и подсказками. Кратковременным нарушением связи во время экзамена считается нарушение связи менее минуты. Долговременным нарушением связи во время экзамена считается нарушение минута и более. При долговременном нарушении связи студент не может продолжить участие в экзамене. Процедура пересдачи подразумевает использование усложненных заданий.
Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация

  • Промежуточная аттестация (4 модуль)
    0.4 * Промежуточный тест: письменный ответ на вопрос теории (Темы 1 и 2) и решение задачи + 0.6 * Экзамен (все темы курса)
Список литературы

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

  • Hull, J. (2017). Fundamentals of Futures and Options Markets, Global Edition (Vol. Eighth edition). Boston: Pearson. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=1419711
  • Smirnov Alexander D. (2018). Stochastic Logistic Model of the Global Financial Leverage. The B.E. Journal of Theoretical Economics, (1), 1. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsrep&AN=edsrep.a.bpj.bejtec.v18y2018i1p20n3

Рекомендуемая дополнительная литература

  • Ausloos, M., & Dirickx, M. (2006). The Logistic Map and the Route to Chaos : From the Beginnings to Modern Applications. Berlin: Springer. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=150357
  • Carlin, W., & Soskice, D. (2014). Macroeconomics: Institutions, Instability, and the Financial System. Oxford University Press. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsrep&AN=edsrep.b.oxp.obooks.9780199655793