Оценка активов

Бакалавриат 2019/2020

Статус: Курс по выбору (Экономика)

Направление: 38.03.01. Экономика

Кто читает: Департамент финансов

Где читается: Санкт-Петербургская школа экономики и менеджмента

Когда читается: 3-й курс, 4 модуль

Формат изучения: без онлайн-курса

Преподаватели: Назарова Варвара Вадимовна

Язык: русский

Кредиты: 3

Контактные часы: 32

Полная версия программы учебной дисциплины

Аннотация

Изучение данной дисциплины базируется на следующих дисциплинах: "Корпоративные финансы", "Теория финансов". Курс содержит методологические основы и практические решения по оценке бизнеса в различных областях деятельности. Она явилась результатом обобщения опыта российского и за-рубежного рынка имущественной оценки После освоения курса студент должен владеть навыками по определению вида стоимости компании в целом или различных ее компонентов, принимать грамотные инвестиционные решения при анализе стоимости компании, уметь трактовать полученные результаты оценки. Основные положения дисциплины должны быть использованы в дальнейшем при изучении следующих дисциплин: "Внутрифирменное бюджетирование", "Корпоративные финансы", "Инвестиции".

Цель освоения дисциплины

Целью курса «Оценка активов» является подготовка бакалавров в области оценки бизнеса и активов на основе изучение теоретических и методических основ управления и оценки стоимо-сти бизнеса и овладения практическими навыками оценки стоимости различных активов, инве-стиций и бизнеса. Данная дисциплина является одним важных разделов дисциплин “Финансовый менеджмент”, «Инвестиции».

Планируемые результаты обучения

Способность использовать нормативные правовые документы в своей деятельности
Способность собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета экономических и социально-экономических показателей, характеризующих деятельность хозяйствующих субъектов
Способность выполнять необходимые для составления экономических разделов планов расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с принятыми в организации стандартами
Способность решать проблемы в профессиональной деятельности на основе анализа и синтеза
Способность находить организационно-управленческие решения и готов нести за них ответственность
Способность анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм собственности, организаций, ведомств и т.д.
Способность использовать для решения аналитических и исследовательских задач современные технические средства и информационные технологии
Способность к обработке, хранению данных проектного и профессионального характера, распределению информации в соответствии с поставленными профессиональными задачами и ее распространению

Содержание учебной дисциплины

Тема 1. Основы оценки стоимости компании.
Понятие и сущность оценочной деятельности; Субъекты и объекты оценочной деятельности; Специфика бизнеса как объекта оценки; Цели оценки и виды стоимости; Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса; Принципы оценки бизнеса; Подходы и методы, используемые для оценки бизнеса; Процесс оценки
Тема 2. Рынок недвижимости. Классификация объектов недвижимости.
Особенности спроса и предложения на недвижимость. Факторы, влияющие на стоимость недвижимости: макроэкономические, микроэкономические, местоположение, архитектурно-планировочные решения, наличие коммунальных услуг, инфраструктура. Объекты городской недвижимости: жилые помещения, офисные помещения, нежилые помещения, отдельно стоящие здания и сооружения, городские земельные участки; особенности сегментов рынков городской недвижимости. Объекты недвижимости сельской местности: дома, земельные участки, подлежащие и не подлежащие (охраняемые законом) продаже; сельскохозяйственные угодья, лесной фонд, недра и другие. Отличительные характеристики разных сегментов рынка недвижимости. Факторы, влияющие на спрос на различных сегментах рынков. Условия применения подхода. Дисконтирование, коэффициенты капитализации, оценка и прогнозирование дохода, ипотечно-инвестиционный анализ, влияние финансирования на стоимость. ПВД, ЧОД, постоянные и переменные расходы, расчёт коэффициента капитализации, рыночные данные по коэффициентам капитализации. Условия применения метода.
Тема 3. Затратный подход при оценке недвижимости
Условия применения подхода. Стоимость земельного участка, восстановительная стоимость, стоимость воспроизводства, износы, прибыль предпринимателя. Методы восстановления и замещения. Метод сметной стоимости, метод сравнительной единицы, метод разбивки по компонентам, Составление укрупненных смет. Понятие прибыли предпринимателя, диапазоны величин прибыли предпринимателя для различных типов объектов недвижимости. Методы определения внешнего износа. Неустранимый и устранимый физический износ. Методы определения физического износа. Неустранимый и устранимый функциональный износ. Методы определения функционального износа. Модели учёта влияния износов на рыночную стоимость недвижимости.
Тема 4. Рыночные методы оценки имущества.
Метод сравнения аналогов. Теоретические основы сравнительных оценок. Методы приведения сравнительных характеристик. Модели сравнения. Объемно-планировочные показатели имущества. Факторы, влияющие на технико-экономические показатели имущества. Технико-экономический анализ объектов имущества - основа метода сравнения аналогов. Регрессионный анализ. Виды поправок. Методы внесения поправок. Использование аппарата линейной алгебры для определения стоимости объектов имущества методом сравнения продаж. Применение мультипликаторов для стоимостной оценки объектов имущества: цена / балансовая стоимость, цена / прибыль, цена / денежный поток. Объекты и субъекты финансового рынка.
Тема 5. Методы капитализации в оценке имущества.
Мультипликатор валовой арендной платы. Расчет арендной платы оцениваемого объекта. Внесение поправок в арендную плату сопоставимых объектов. Прямая капитализация. Валовый доход. Оценка затрат на эксплуатацию имущества. Оценка доходов от имущества. Капитализация дохода. Прямая капитализация. Метод "суммирования". Метод Эллвуда (капитализация заемного и собственного капитала). Дисконтирование денежных потоков. Учет времени в расчетах стоимости объектов недвижимости по методу капитализации доходов.
Тема 6. Оценка стоимости нематериальных активов
Различные подходы в оценке НМА. Понятия НМА. Итоговая оценка НМА. Оценка нематериальных активов: определение стоимости гудвилла, репутации. Модели оценки товарного знака, расчет ставки капитализации, прогнозирование денежных потоков. Внесение корректировок в расчет Оценка интеллектуальной собственности. Анализ существующих моделей оценки интеллектуальной собственности. Выбор основных критериев.

Элементы контроля

контрольная работа
Целью выполнения контрольных работ является проверка сформированных расчетно-аналитических компетенций. Обе контрольные работы состоят из задач, связанных с тем или иным аспектом изучаемых тем – налогами. При получении накопленной оценки по результатам выполнения промежуточных форм контроля, которая удовлетворяет студента, накопленная оценка может быть предложена, как результирующая без сдачи экзамена по курсу. В случае сдачи экзамена, вес оценки по результатам промежуточной аттестации составляет 60 % мот итоговой оценки, вес экзамена составляет 40%. Преподаватель объявляет свое решение не позднее, чем на последнем занятии до сессии.
Домашняя работа
Домашнее задание – групповой домашнее задание проектного типа, связанное с поиском сту-дентами информации о политике компании, стоимости бизнеса. Таким образом, у студентов проверяются аналитические и профессиональные компетенции. Срок сдачи индивидуального домашнего задания – перед зачетной неделей. Домашнее задание сдается преподавателю, ведущему практические занятия, в форме письменного отчета, а также презентации, которая обсуждается на семинарском занятии или только проверяется преподавате-лем
Аудиторная работа
Аудиторная работа студентов - индивидуальная и групповая работа: разбор кейсов, ответы на вопросы, дискуссии, решение задач, презентации. Контроль работы на семинаре осуществля-ется еженедельно. Оценка за работу студентов на семинаре выставляется еженедельно в рабочую ведомость по 10-балльной шкале. При получении накопленной оценки по результатам выполнения промежуточных форм контроля, которая удовлетворяет студента, накопленная оценка может быть предложена, как результирующая без сдачи экзамена по курсу. В случае сдачи экзамена, вес оценки по результатам промежуточной аттестации составляет 60 % мот итоговой оценки, вес экзамена составляет 40%. Преподаватель объявляет свое решение не позднее, чем на последнем занятии до сессии.
Экзамен
Экзамен проводится в письменной форме. Экзамен проводится на платформе LMS- предварительно на корпоративную почту направляется задание, которое до указанного времени необходимо разместить в разделе проекты LMS).Параллельная координация для оперативной связи с преподавателем и ответов на возникшие в ходе экзамена вопросы проводится на платформе Webinar.ru: https://events.webinar.ru/21463526/4824724 К экзамену необходимо подключиться за 10 минут до начала. Компьютер студента должен удовлетворять требованиям: наличие WORD/ Exel Во время экзамена студентам запрещено: консультироваться с другими студентами, использовать Интернет, общаться по телефону с коллегами. Во время экзамена студентам разрешено: использовать конспекты лекций и размещенные в системе LMS презентации, проводить расчеты с использованием программы Exel. Кратковременным нарушением связи во время экзамена считается 5 минут. Долговременным нарушением связи во время экзамена считается более 10 минут. При долговременном нарушении связи студент не может продолжить участие в экзамене. Процедура пересдачи аналогична процедуре сдачи.

Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация (4 модуль)
0.2 * Аудиторная работа + 0.2 * Домашняя работа + 0.2 * контрольная работа + 0.4 * Экзамен

Программа дисциплины