Финансовые рынки и институты

Бакалавриат 2019/2020

Статус: Курс обязательный

Направление: 38.03.01. Экономика

Кто читает: Департамент финансов

Где читается: Санкт-Петербургская школа экономики и менеджмента

Когда читается: 4-й курс, 2, 3 модуль

Формат изучения: без онлайн-курса

Преподаватели: Ичкитидзе Юрий Роландович

Язык: русский

Кредиты: 5

Контактные часы: 40

Полная версия программы учебной дисциплины

Аннотация

Настоящая дисциплина относится к циклу вариативной части профиля. Изучение данной дисциплины базируется на следующих дисциплинах: - Микроэкономика; - Макроэкономика; - Теория вероятностей и математическая статистика; - Эконометрика; - Корпоративные финансы. Для освоения учебной дисциплины, студенты должны владеть следующими знаниями и компетенциями: - Способен учиться, приобретать новые знания, умения, в том числе в области, отличной от профессиональной; - Способен свободно общаться, выражать свои мысли устно и письменно, вести дискуссию на русском и английском языках; - Способен критически оценивать и переосмыслять накопленный опыт (собственный и чужой), рефлексировать профессиональную и социальную деятельность. Основные положения дисциплины должны быть использованы в дальнейшем при изучении следующих дисциплин: - Финансовые рынки и финансовые институты; - Основы риск-менеджмента.

Цель освоения дисциплины

Целями освоения дисциплины “Финансовые рынки и институты” являются формирование у бакалавров профессиональных компетенций в области теории и практики рынка ценных бумаг, принятия решений об инвестициях в ценные бумаги, а также аналитической и научноисследовательской деятельности в сфере рынка ценных бумаг.

Планируемые результаты обучения

Собирает требуемую информацию по рынку ценных бумаг.
Способен подготовить обзор литературы по теме.
Способен выделить проблему, объект и предмет исследования.
Способен сформировать необходимую базу данных.
Готовит аналитические материалы по рынку ценных бумаг.
Выбирает оптимальную математическую модель для решения требуемой задачи.
Способен провести анализ коэффициентов, показателей, систематизировать полученные результаты.

Содержание учебной дисциплины

Раздел 1. Облигации: понятие, ценообразование
Место и роль рынка ценных бумаг в экономике. Инструменты с фиксированной доходностью. Понятие спот- и форвардных процентных ставок. Формирование рыночной цены облигации, доходность к погашению облигации. Зависимость между рыночной ценой и доходностью облигации к погашению. Временная структура процентных ставок. Реальная и номинальная безрисковая процентная ставка.
Раздел 2. Риск дефолта и процентный риск по облигациям
Облигации без риска дефолта. Процентный риск по облигации. Расчет дюрации и выпуклости облигаций. Оценка процентного риска. Облигации с риском дефолта. Общие подходы к оценке риска дефолта. Модель определения процентной ставки по долгу с учетом вероятности дефолта. Кредитные рейтинги: принципы построения и оценка вероятности дефолта.
Раздел 3. Акции: понятие, ценообразование
Понятие рыночной и справедливой цен акций. Ценообразование акций на основе модели DDM (dividend discount model). Формулы дисконтирования на бесконечном промежутке времени. Таблица чувствительности при расчете справедливой стоимости акций. Базовая модель формирования рыночной цены акции.
Раздел 4. Эффективный рынок и модель случайного блуждания цен акций
Эмпирические свойства динамики цен акций. Эксцесс, толстые хвосты, асимметрия. Модель случайного блуждания рыночных цен акций. Оценка и анализ рисков инвестирования в акции. Расчет VAR отдельной акции и VAR портфеля акций. Гипотеза эффективного рынка. Формы эффективности рынков. Следствия эффективности.
Раздел 5. Форварды, фьючерсы: понятие, ценообразование
Понятие форварда, фьючерса. Законодательное регулирование форвардных сделок. Спецификация фьючерсного контракта на бирже. Гарантийное обеспечение и вариационная маржа. Ценообразование форварда/фьючерса на акцию, валюту, товар. Использование в хеджировании рисков. Базис по фьючерсу. Контанго и бэквардейшен. Технология торговли фьючерсом на бирже. Фьючерсы на Московской бирже.
Раздел 6. Опционы: понятие, ценообразование
Опцион. Определение, виды, типы. Опционные стратегии: стрэддлы, стренглы, спреды, бабочка. Биномиальная модель ценообразования опционов. Модель Блэка-Шоулза. Изменчивость цены опциона в зависимости от параметров. Коэффициенты чувствительности - “Греки”. Использование опционов в хеджировании рисков.

Элементы контроля

Домашнее задание
Контрольная работа
Экзамен

Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация (3 модуль)
0.12 * Домашнее задание + 0.28 * Контрольная работа + 0.6 * Экзамен

Программа дисциплины