Финансовая эконометрика и финансовые риски

Аспирантура 2019/2020

Статус: Курс обязательный

Направление: 38.06.01. Экономика

Кто читает: Кафедра математической экономики (Нижний Новгород)

Когда читается: 2-й курс, 1 семестр

Формат изучения: без онлайн-курса

Преподаватели: Силаев Андрей Михайлович

Язык: русский

Кредиты: 4

Контактные часы: 38

Полная версия программы учебной дисциплины

Аннотация

Цель курса состоит в том, чтобы сформировать теоретические и прикладные знания у аспирантов в области приложений экономико-статистических методов к решению профессиональных задач. Курс направлен на развитие у аспирантов аналитических и исследовательских навыков в области эконометрического исследования динамики активов на финансовых рынках, приложений для финансового анализа инвестиционных решений. анализа инвестиционных решений. Темы курса: методы анализа временных рядов для моделирования динамики доходностей, модели ценообразования активов, модели волатильности, анализ финансовых рисков.

Цель освоения дисциплины

Цель курса «Финансовая эконометрика и финансовые риски» состоит в том, чтобы сформировать теоретические и прикладные знания у аспирантов в области приложений экономико-статистических методов к решению профессиональных задач. Курс направлен на развитие у аспирантов аналитических и исследовательских навыков в области эконометрического исследования динамики активов на финансовых рынках, приложений для финансового анализа инвестиционных решений. анализа инвестиционных решений.

Планируемые результаты обучения

Умеет анализировать и систематизировать финансово-экономическую информацию, выбирать методы и средства решения задач
Умеет разрабатывать экономические модели исследуемых процессов, явлений и объектов, выбирать методики и средства решения задач
Способен анализировать волатильность финансовых активов и разрабатывать инструменты управления рисками
Умеет анализировать процессы и инструменты финансового рынка, способен выбирать варианты управленческих решений на основе критериев эффективности

Содержание учебной дисциплины

Методы анализа временных рядов для моделирования динамики доходностей
Особенности финансовых временных рядов. Расчет доходностей. Коэффициенты эксцесса и асимметрии. Проверка гипотезы нормальности. Тест Jaque-Berra. Гипотеза эффективности рынков. Формы рыночной эффективности. Использование регрессионного анализа для предсказания доходностей и проверки гипотезы эффективности рынков. Линейные модели временных рядов и процедуры их оценивания. Эмпирические результаты тестирования моделей. Методы оценивания точности прогнозирования.
Модели ценообразования активов
Регрессионные методы оценивания многофакторных моделей ценообразования активов. Выбор факторов в многофакторных моделях. Доходности как факторы. Обобщенные факторы. Имитирующие портфели. Использование обобщенного метода моментов для оценивания моделей ценообразования. Применение метода главных компонент и факторного анализа для нахождения факторов. Обзор результатов эмпирических тестов. Модели векторной авторегрессии. Системы одновременных уравнений. Коинтеграция.
Модели волатильности
Кластеризация волатильности как характеристика финансовых временных рядов. Условная дисперсия. Одномерные модели авторегрессионной условной гетероскедастичности (ARCH- и GARCH). Тестирование присутствия условной гетероскедастичности. Многомерные модели волатильности (MGARCH). Статистические процедуры оценивания моделей. Приложения для анализа трансмиссии шоков между рынками.
Анализ финансовых рисков
Основные подходы к измерению рыночного риска показателем Value at Risk (VaR): дельта-нормальный метод, метод исторического моделирования и метод Монте-Карло. Примеры моделирования волатильности для моделей VaR. Управление рыночным риском. Кредитные рейтинги. Зависимость вероятности дефолта от рейтинга заемщика. Примеры с использованием вероятностей дефолта, матриц миграций и кредитных спрэдов. Расчет вероятности дефолта и распределения убытков на основе динамики рыночных цен акций и облигаций, а также структуры капитала компании. Расчет кредитного риска на уровне портфеля с использованием коэффициентов корреляции, рассчитанных на основе доходностей акций. Управление кредитным риском.

Элементы контроля

Активность на занятиях
Контрольная работа
Экзамен

Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация (I семестр)
0.4 * Активность на занятиях + 0.2 * Контрольная работа + 0.4 * Экзамен

Программа дисциплины