Интегрированное управление рисками

Магистратура 2020/2021

Статус: Курс по выбору

Направление: 38.04.02. Менеджмент

Кто читает: Базовая кафедра Банка «Открытие»

Когда читается: 2-й курс, 1, 2 модуль

Формат изучения: без онлайн-курса

Преподаватели: Варивончик Владимир Владимирович, Григорьев Игорь Викторович, Демская Анастасия Леонидовна, Кремлева Ирина Владимировна, Старосельская Оксана Борисовна, Чебыкин Алексей Михайлович

Прогр. обучения: Стратегии развития бизнеса: управление и консалтинг

Язык: русский

Кредиты: 4

Контактные часы: 40

Полная версия программы учебной дисциплины

Аннотация

Курс «Интегрированное управление рисками компаний» является курсом по выбору и предназначен для изучения в магистратуре НИУ ВШЭ. Основная задача курса - познакомить с видами рисков в различных компаниях, методах управления рисками, сформировать навыки оценки рисков и их минимизации.

Цель освоения дисциплины

Понимание природы рисков и риск-культуры
Умение классифицировать, измерять и анализировать риски
Знание подходов к оценке рисков производственных, торговых и финансовых компаний
Знание способов минимизации рисков при реализации сделок проектного и структурного торгового финансирования
Обоснование принятых решений с учетом выявленных рисков

Планируемые результаты обучения

Идентифицирует, оценивает, агрегирует значимые риски существенно влияющие на достаточность капитала организации и аллоцирует риски по бизнес-подразделениям
Оценивает достаточность имеющегося в распоряжении организации капитала для покрытия всех значимых рисков и новых видов риска
Устанавливает лимиты риск-аппетита и лимиты требуемого капитала
Умеет планировать капитал исходя из результатов всесторонней оценки значимых рисков, тестирования устойчивости организации по отношению к внутренним и внешним факторам рисков ориентиров развития бизнеса, предусмотренных Стратегией развития организации, а также фазы цикла деловой активности
Определяет тип риск-культуры компании
Анализирует поведенческую модель риск-культуры
Определяет сильные стороны и ключевые зоны развития риск-культуры
Вырабатывает оптимальные правила риск-культуры компании
Выявляет и оценивает риски производственной, торговой компании
Анализирует бизнес-модель компании и ее перспективы
Вырабатывает стратегию по минимизации рисков
Умеет выявить риски по результатам экспресс-оценки финансовой отчетности
Оценивает риски компании, занимающейся контрактной деятельностью
Выявляет ключевые риски сделок проектного и структурного торгового финансирования и предложение способов их минимизации
Строит базовые хеджирующие стратегии для минимизации рисков компаний с использованием производных финансовых инструментов, а также оценивает риски реализации подобных стратегий
Выявляет факторы, генерирующие рыночные риски
Оценивает чувствительность активов и пассивов к изменению риск-факторов
Знает основные подходы к оценке величины потенциальных потерь
Умеет вычислять метрики рыночного риска портфеля финансовых инструментов
Знает основные подходы к управлению рыночными рисками
Знают основы риск-менеджмента в компаниях с большими массивами данных, оценивают риски, вырабатывает подходы к их минимизации
Умеет использовать результаты моделирования для оценки и управления рисками.

Содержание учебной дисциплины

Природа рисков. Идентификация, измерение, определение существенных рисков бизнес-модели
Цели и задачи идентификации рисков Подходы к созданию списка рисков для организации и участников Группы Методы выявления рисков, присущих деятельности организации и Группы компаний Методы оценки значимости рисков
Построение системы управления рисками в коммерческой организации и интегрированного риск-менеджмента в Группах компаний
Принципы организации системы управления рисками и капиталом Полномочия и ответственность органов управления и подразделений, осуществляющих управление рисками и достаточностью капитала. Разбор практических примеров. Процесс реализации системы управления рисками и капиталом в организации Встраивание процесса системы управления рисками и капиталом в деятельности организации Контроль за реализацией системы управления рисками и капиталом
Риск-культура в коммерческой организации
Понятие риск-культуры. Различные типы риск-культуры и их характеристики. Эволюция риск-культуры и ее состояние в крупных финансовых компаниях. Поведенческая модель риск-культуры. Диагностика риск-культуры компании. Правила риск-культуры.
Специфика рисков производственных компаний
Производственный и коммерческий риск. Внешние риски: политические, социально-экономические, научно-технические. Внутренние риски: производственной деятельности, воспроизводственной деятельности, в сфере обращения. Анализ примеров бизнес-моделей производственных компаний. Специфика и анализ компаний в сфере контрактной деятельности. Выявление рисков по результатам экспресс-анализа финансовой отчетности, пути их минимизации. Разбор практических примеров.
Специфика рисков торговых и финансовых компаний
Определение операционных, финансовых, бизнес-рисков. Горизонтальная и вертикальная интеграция. Разбор практических примеров. Анализ примеров бизнес-моделей торговых компании. Выявление рисков по результатам экспресс-анализа финансовой отчетности, пути их минимизации. Разбор практических примеров. Риск контрагента и эмитента. Установление и контроль лимитов риска на финансовые компании
Оценка рисков проектного и структурного торгового финансирования
Определение сделок проектного и структурного торгового финансирования. Примеры конкретных сделок. Отличие сделок проектного и структурного торгового финансирования от прочих сделок по финансированию инвестиций и оборотного капитала компаний. Анализ этапов сделок проектного и структурного торгового финансирования. На примере конкретных сделок выявление ключевых рисков, присущих данным технологиям финансирования. Оценка рисков, выделение значимых рисков. Возможные инструменты по минимизации рисков. Разбор практических примеров. Итоговое принятие рисков в случае невозможности их минимизации. Возможные последствия в случае реализации рисков.
Управление рисками с использованием производных финансовых инструментов. Риски, присущие ПФИ.
Определение ключевых хеджирующих производных финансовых инструментов и рисков, связанных с их использованием. Построение базовых хеджирующих стратегий на примерах компаний реального сектора экономики. Ключевые риски для сторон сделок, реализующих хеджирующие стратегии с использованием производных финансовых инструментов. Плюсы и минусы использования ПФИ в коммерческой и финансовой деятельности компаний реального сектора экономики.
Рыночный риск и управление им
Понятие рыночного риска. Виды рыночного риска: ценовой, процентный, валютный, товарный риски. Механизм реализации рыночного риска. Оценка подверженности риску на основе чувствительности к изменению риск-факторов. Модельная оценка справедливой цены финансового инструмента. Чувствительности простых и производных инструментов: дюрация, выпуклость (convexity), DV01, Greeks. Вероятностный подход к количественной оценке рыночных рисков. Распределение вероятности доходностей (returns); квантиль распределения. Метрики Value at Risk и Expected Shortfall и методы их расчета (параметрический, исторический) на примере отдельных инструментов и портфелей. Специфика управления рыночным риском в финансовой организации. Подходы к управлению рыночным риском: лимитирование, диверсификация, хеджирование.
Прочие виды рисков и управление ими
Риск менеджмент в компаниях, связанных с большими данными Определение бизнес-рисков. Специфика бизнес моделей. Анализ примеров. Разбор темы доходность в сравнении с риском. Риск ошибок 1-го и 2-го рода при моделировании. Масштабирование бизнеса в сравнении с рисками модели.
Использование моделей в управлении рисками. Современные методы построения моделей для оценки рисков
Модели как инструмент оценки рисков. Использование моделей в бизнес-процессах/производственной/финансово-хозяйственной деятельности. Модельный риск и ограничения в использовании моделей. Жизненный цикл моделей.

Элементы контроля

Домашние задания
Домашние задания и задания в классе: • Разбор мини-кейсов по профильным темам • Анализ бизнес-моделей компаний и идентификация их существенных рисков. • Анализ рисков по предложенному портфелю ценных бумаг. • Построение модели оценки вероятности оттока клиентов на основе предложенного массива данных. Домашнее задание представляется в письменном виде, ориентировочный объем 10 машинописных страниц (размер букв 12, печать через 1,5 интервала), не позднее, чем за месяц до завершения курса лекций и практических занятий. По результатам выполнения домашнего задания авторы готовят доклад и проводят презентацию полученных результатов на семинаре.
Итоговый проект: презентация
Итоговый проект - презентация на одну из тем: • Анализ риск-культуры компании и разработка стратегии по ее совершенствованию • Выявление и оценка финансовых рисков компании, выработка предложений по их минимизации для компаний различных отраслей или использующих различные бизнес-модели • Выработка базовой хеджирующей стратегии для минимизации рисков компаний
Разбор кейса по управлению рисками в компании
Письменный экзамен
В конце курса проводится письменный экзамен, который содержит открытые, закрытые вопросы и небольшой кейс.

Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация (2 модуль)
0.35 * Домашние задания + 0.21 * Итоговый проект: презентация + 0.3 * Письменный экзамен + 0.14 * Разбор кейса по управлению рисками в компании

Программа дисциплины