• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Бакалавриат 2020/2021

Финансовый менеджмент и финансовый анализ

Статус: Курс по выбору (Бизнес-информатика)
Направление: 38.03.05. Бизнес-информатика
Когда читается: 4-й курс, 2 модуль
Формат изучения: без онлайн-курса
Язык: русский
Кредиты: 4

Программа дисциплины

Аннотация

В рамках курса изучается финансовая среда и принципы управления денежными средствами организации с целью максимально эффективного использования финансовых активов. Финансовый анализ рассматривается как инструмент финансового менеджмента и предназначен для обоснования управленческих решений. В качестве объектов управления рассматриваются: функционирующие активы и инвестирование капитала; структура капитала и привлечение необходимых источников финансирования. Изучаются базовых концепций финансового менеджмента, методы в управлении предприятием, проводится анализ структуры финансовой системы компаний и принципов финансирования; особенностей финансовой деятельности, формирования бюджета капиталовложений. При изучении данного курса проводится обсуждение организационных форм и изучение процессов управления текущими активами компаний, анализируется управление долгосрочными активами и обязательствами, управление оборотным капиталом, а также рассматриваются методы комплексного финансового анализа и оценки эффективности бизнеса.
Цель освоения дисциплины

Цель освоения дисциплины

  • Формирование у студентов комплекса знаний о современных направлениях развития теории и практики финансового менеджмента
  • Представление о моделях анализа финансовых решений компании
  • Знание основных финансовых инструментов и методов управления структурой капитала компании
  • Умение оценивать текущее и прогнозное финансовое состояние компании, разрабатывать анализировать решения по управлению активами и источниками их финансирования
Планируемые результаты обучения

Планируемые результаты обучения

  • Определяет основные концепции финансового менеджмента
  • Анализирует и выбирает инвестиционные проекты в в условиях ограниченности финансовых ресурсов.
  • Рассчитывает стоимость капитала и размер дененого потока для оценки инвестиционных проектов
  • Оценивает риски компании и выбирает инструменты управления ими
  • Оценивает способы реструктуризации компании и рассчитывает предпосылки к слиянию компаний
Содержание учебной дисциплины

Содержание учебной дисциплины

  • Введение в курс. Роль финансового менеджмента в компании
    Корпорация, как объект изучения проблем финансового менеджмента. Финансовые и инвестиционные решения компании. Источники финансирования: собственный и заемный капитал. Финансовые посредники и финансовый рынок: система возможностей и ограничений для компании. Сопоставление финансовой модели анализа компании с бухгалтерской моделью. Разделение роли собственника и управляющего компанией как предпосылка для возникновения конфликта интересов. Агентская проблема. Место, роль и основные задачи финансового директора (CFO) в финансовом управлении компанией. Оценка эффективности деятельности CFO компании акционерами и стейкхолдерами. Взаимодействие CFO с советом директоров и собственниками компании. Система вознаграждения менеджмента: основные подходы, их преимущества и недостатки.
  • Инвестиционные решения компании
    Понятие инвестиционного проекта: основные характеристики и типы. Свободный денежный поток − основа анализа эффективности. Элементы свободного денежного потока на различных этапах реализации инвестиционного проекта: первоначальные инвестиции, поток в течение срока действия проекта, завершающий поток денежных средств проекта.. Показатели оценки эффективности инвестиционных решений: чистая приведенная стоимость проекта (NPV), период окупаемости (PP), дисконтированный период окупаемости (DPB), внутренняя норма рентабельности проекта (IRR), индекс рентабельности проекта (PI). Проблемы и недостатки показателей оценки эффективности инвестиционных решений (проектов). Конкурирующие (взаимоисключающие проекты) и IRR.
  • Решения компании об источниках финансирования
    Принятие решений об источниках финансирования компаний. Формирование стоимости собственного и заемного капитала компании. Модель дисконтированных денежных потоков (DCF). Рыночная и фундаментальная стоимость заемного капитала компании. Оценка стоимости облигаций на основе модели дисконтированных денежных потоков. Анализ доходности корпоративной облигации. Оценка обыкновенных акций компании. Анализ стоимости собственного капитала стабильно растущей компании: модель Гордона. Модели анализа стоимости собственного капитала в случае нестабильно растущих дивидендов. Введение в модель дисконтирования потока свободных денежных средств (FCF). Денежный поток на собственный капитал (FCFE) и на весь инвестированный капитал (FCFF). Прогнозный и завершающий (терминальный) период. Расчет стоимости в завершающем периоде на основе модели Гордона. Понятие оптимальной структуры капитала. Принципы планирования оптимальной структуры капитала компании. Целевая структура капитала.
  • Финансовый анализ доходности компании
    Понятие риска и его количественная оценка. Общий риск в сравнении с рыночным. Значения диверсификации для управления рисками. Модели оценки связи риска и требуемой доходности. Модель оценки долгосрочных финансовых активов компании (CAPM), ее методологические предпосылки. Измерение систематического риска собственного капитала компании с помощью коэффициента «бета». Понятие безрисковой ставки, рыночной премии. Алгоритм и методы расчета беты. Факторы, влияющие на бета. Зависимость бета от финансового риска. Возможности применения модели CAPM на растущих рынках капитала.
  • Слияния и поглощения компаний
    Мотивы слияний и стратегия компании (финансовый аспект). Типы слияний. Враждебные поглощения и дружественные слияния: сравнение. Активность слияний и поглощений на развитых и развивающихся рынках капитала. Принципы оценки эффективности слияний и поглощений: факторы создания и разрушения стоимости. Анализ эффекта синергии, распределение выгод. Влияние слияний и поглощений на стоимость акций. Финансовые механизмы поглощения и защиты. Выкуп компаний за счет заемного капитала: LBO.
Элементы контроля

Элементы контроля

  • неблокирующий Накопленная оценка
  • неблокирующий Экзамен
Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация

  • Промежуточная аттестация (2 модуль)
    Накопленная оценка по курсу рассчитывается следующим образом: Онакопленная= 0,7* Отекущая + 0,3* Оауд где Оауд – оценка за посещаемость, которая рассчитывается следующим образом: за каждое посещение занятия студенту ставится 1 балл. Отекущая рассчитывается как взвешенная сумма всех форм текущего контроля: Отекущий = 0,4 * Оконтр + 0,6 * О домашнее задание Результирующая оценка за дисциплину рассчитывается следующим образом: Орезульт = 0,5 * Онакопл + 0,5 * Оэкз
Список литературы

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

  • Applied corporate finance, Damodaran, A., 2011
  • Corporate finance : theory and practice, Damodaran, A., 1997
  • Financial management principles and applications, Titman, S., Keown, A. J., 2014
  • Берзон Н.И. - под общ. ред. - КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ. Учебное пособие для академического бакалавриата - М.:Издательство Юрайт - 2017 - 212с. - ISBN: 978-5-9916-9807-8 - Текст электронный // ЭБС ЮРАЙТ - URL: https://urait.ru/book/korporativnye-finansy-397889
  • Д.М.Бишоп,Ф.Ч.Эванс - Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях - Альпина Паблишер - 2013 - ISBN: 9785961424119 - Текст электронный - URL: https://hse.alpinadigital.ru/book/337
  • Инвестиции : учеб. пособие, Шарп, У. Ф., Александер, Г. Дж., 2004
  • Инвестиции : учебник : пер. с англ. / У.Ф. Шарп, Г.Д. Александер, Д.В. Бэйли. — М. : ИНФРА-М, 2018. — XII, 1028 с. — (Университетский учебник: Бакалавриат). - Режим доступа: http://znanium.com/catalog/product/939546
  • Инвестиции : учебник для вузов, Шарп, У. Ф., Александер, Г. Дж., 2016
  • Лукасевич И.Я. - ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ В 2 Ч. ЧАСТЬ 1. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ, МЕТОДЫ И КОНЦЕПЦИИ 4-е изд., пер. и доп. Учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры - М.:Издательство Юрайт - 2018 - 377с. - ISBN: 978-5-534-03726-5 - Текст электронный // ЭБС ЮРАЙТ - URL: https://urait.ru/book/finansovyy-menedzhment-v-2-ch-chast-1-osnovnye-ponyatiya-metody-i-koncepcii-420908
  • Риск-менеджмент — основа устойчивости бизнеса : учеб. пособие /А. Н. Ряховская, О. Г. Крюкова, М. О. Кузнецова; под ред. О. Г. Крюковой. — М.: Магистр: ИНФРА-М, 2018. — 256с. - Режим доступа: http://znanium.com/catalog/product/975577
  • Финансовый менеджмент, Бригхэм, Ю. Ф., Эрхардт, М. С., 2009
  • Эскиндаров М.А. под ред., Федотова М.А. под ред. и др. - Корпоративные финансы (бакалавриат и магистратура) - КноРус - 2018 - 480с. - ISBN: 978-5-406-06393-4 - Текст электронный // ЭБС BOOKRU - URL: https://book.ru/book/927958

Рекомендуемая дополнительная литература

  • Financial markets and corporate strategy, Grinblatt, M., Titman, S., 2004
  • Ситуационный финансовый анализ : схемы, задачи, кейсы: учеб. пособие для вузов, Теплова, Т. В., Григорьева, Т. И., 2006