Магистратура
2020/2021
Лизинг, факторинг и проектное финансирование
Статус:
Курс по выбору (Финансовые рынки и финансовые институты)
Направление:
38.04.08. Финансы и кредит
Кто читает:
Базовая кафедра инфраструктуры финансовых рынков
Где читается:
Факультет экономических наук
Когда читается:
1-й курс, 1, 2 модуль
Формат изучения:
без онлайн-курса
Прогр. обучения:
Финансовые рынки и финансовые институты
Язык:
русский
Кредиты:
5
Контактные часы:
60
Программа дисциплины
Аннотация
Как свидетельствует мировой и отечественный опыт, для решения задач обновлении основных фондов чрезвычайно полезным и эффективным становится применение лизинга. По оценке многих зарубежных специалистов финансовый лизинг — уникальный инвестиционный механизм, который является одним из наиболее сложных и интересных видов финансовых операций, поскольку объединяет в систему большое количество взаимосвязанных договоров, позволяет использовать различные комбинации при разработке инвестиционных проектов. Слушателям курса излагаются теоретические и практические аспекты финансового лизинга и факторинга; раскрываются их сущность и мотивация сторон; формирование схем предоставления гарантий участникам сделок; рассматриваются вопросы формирования цен на лизинговые и факторинговые услуги, конкуренция и концентрация бизнеса, структура рынка; проводится анализ источников финансирования сделок с акцентом на новые направления, такие, как эмиссия ценных бумаг, секьюритизация лизинговых активов, кредитование с участием агентств по страхованию экспортно-импортных операций; проводятся расчеты лизинговых платежей и анализ эффективности лизинга; достоинства и направления использования факторинга; проводится разбор конкретных ситуаций из практики работы участников лизингового бизнеса, построение схем лизинговых операций; рассмотрение деловых ситуаций в лизинговом бизнесе, их анализ и оценка. Во всем мире сложилось вполне обоснованное мнение, что лизинг делают люди с фантазией. Почему? Это Вы сможете узнать, прослушав наш курс.
Цель освоения дисциплины
- освоение студентами теоретических основ лизинга и факторинга, механизмов ценообразования лизинга и факторинга;
- получение студентами практических навыков ведения лизингового и факторингового бизнеса, включая проведение анализа инвестиционно-лизинговых проектов, разработку различных схем лизинга, включая принципиально новые для России – леверидж-лизинг, лизинг в проектном финансировании, применение финансового и страхового инструментария подготовки и проведения лизинговых операций на российском и международном рынках;
- овладения навыками конструирования схем финансирования лизинговых и факторинговых операций, включая секьюритизацию активов
Планируемые результаты обучения
- Студент должен знать сущность лизингового и факторингового бизнеса, их преимущества по сравнению с другими формами инвестирования в реальный сектор экономики;
- Студент должен уметь провести анализ инвестиционно-лизингового проекта, определить риски по проекту и способы их страхования, рассчитать стоимость лизингового проекта и лизинговые платежи; определить эффективность лизинга по сравнению с другими методами финансирования инвестиционного проекта;
- Студент должен иметь навыки (приобрести опыт) специалиста, который, как финансовый аналитик и финансовый менеджер, сумеет решить комплексную задачу обновления основных фондов предприятий с помощью операций финансового лизинга.
Содержание учебной дисциплины
- Тема 1. Сущность лизинга. Финансовый и оперативный лизинг.Понятие лизинга. История развития лизинговых отношении в мире и в России. Принципиальные схемы финансового и оперативного лизинга. Участники лизинговых отношений. Прямые и косвенные договоры в рамках лизинговой сделки. Особенности финансового и оперативного лизинга.
- Тема 2. Ценообразование и финансирование лизингаМетоды ценообразования лизинга. Факторы, влияющие на формирование цены лизинга. Источники финансирования лизинговых операций. Удорожание лизинговых сделок. Конкуренция на рынке лизинговых услуг
- Тема 3. Секьюритизация лизинговых и факторинговых активов.Теоретические аспекты секьюритизации. Классическая и синтетическая секьюритизация. Принципиальные схемы секьюритизации лизинговых и факторинговых активов. Концептуальный подход к оценке секьюритизирумых при лизинге активов. Особенности секьюритизации при финансовом и оперативном лизинге, при факторинге. Структурирование сделок (требования к секьюритизации. Ценообразование секьюритизации лизинговых и факторинговых активов. Развитие рынка секьюритизации лизинговых активов в США, Германии, Италии. Опыт секьюритизации лизинговых активов в России.
- Тема 4. Виды и схемы проведения лизинговых операцийОсобенности финансового лизинга и оперативного лизинга. Полный лизинг. Совмещение в одном лице лизингодателя и продавца; лизингополучателя и продавца - возвратный лизинг. Сублизинг. Леверидж-лизинг. Международный лизинг. Лизинг в проектном финансировании. Сделки с участием агентств по страхованию экспортно-импортных операций.
- Тема 5. Экономическое и правовое регулирование лизинга в РоссииЗаконодательные и нормативно-правовые акты, регулирующие лизинг в России. Налогообложение лизинга. Амортизационная политика. Таможенная политика при проведении лизинговых операций. Региональные преференции лизинговым сделкам.
- Тема 6. Расчеты лизинговых платежейСтруктура лизинговых платежей. Достоинства и недостатки методов расчета лизинговых платежей. Расчет лизинговых платежей по методу аннуитетов. Расчет номинального и реального удорожания лизинга
- Тема 7. Сравнение лизинга и кредитаНаиболее значимые выгоды от применения лизинга. Методологические подходы к проведению сопоставительного анализа лизинга с кредитом. Сравнение лизинга с кредитом: вариант кредита; вариант лизинга
- Тема 8. Лизинговый рынок России и в мире.Объемы и структура лизингового бизнеса. Лизинг в регионах. Концентрация лизинга. Операторы лизингового рынка. Лизингоемкость инвестиций. Российский лизинг в Европе и в мире.
- Тема 9. Факторинговые операцииЭкономические и правовые основы факторинга. Классификация факторинга. Налогообложение и ценообразование факторинга. Использование факторинга в лизинговых операциях.
Элементы контроля
- Работа на лекциях и семинарских занятиях
- Эссе
- Контрольная работа
- Зачет
- Работа на лекциях и семинарских занятиях
- Эссе
- Контрольная работа
- Зачет
Промежуточная аттестация
- Промежуточная аттестация (1 модуль)0.4 * Работа на лекциях и семинарских занятиях + 0.6 * Эссе
- Промежуточная аттестация (2 модуль)0.25 * Работа на лекциях и семинарских занятиях + 0.5 * Промежуточная аттестация (1 модуль) + 0.25 * Эссе
Список литературы
Рекомендуемая основная литература
- Fabozzi, F. J. (2002). The Handbook of Financial Instruments. Hoboken, N.J.: Wiley. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=81949
- Лизинг. Статистика развития : учеб. пособие для вузов, Газман, В. Д., 2008
Рекомендуемая дополнительная литература
- Лизинг: финансирование и секьюритизация : учеб. пособие для вузов, Газман, В. Д., 2011
- Ценообразование лизинга : учеб. пособие для вузов, Газман, В. Д., 2006