Рынок облигаций: инструменты, аналитика, тренды

Программа обучения

• Инструменты и сегменты долгового рынка

  • Облигации: ключевые характеристики
  • Номинальная и купонная ставка
  • Дата погашения и амортизация
  • Рынок долгового капитала: структура, элементы, специфика
  • Классификация облигаций, виды облигаций на российском рынке, особенности эмиссии и обращения
  • Ценовые центры
  • Новый сегмент долгового рынка: ЦФА

• Облигации: методы анализа и расчеты

  • Определение стоимости облигации
  • Виды доходности по облигациям
  • Расчет показателей: доходности (к оферте, погашению), дюрации (к оферте, погашению)
  • Расчет дюрации облигации: дюрация Маколея, модифицированная дюрация, выпуклость
  • Методика расчета НКД, конвенции
  • Корпоративные облигации: спреды, ликвидность
  • Практические аспекты работы с облигации с фиксированным купоном (виды и изменение доходности облигаций, изменение дюрации и выпуклости облигаций,
  • Облигации с переменным купоном (показатель «маржа дисконтирования», сравнение облигаций с переменным и фиксированным купоном).
  • Кривые доходности, государственный долг, кривая ОФЗ
  • Построение кривых доходностей (поиск эмиссий и индексы)
  • Калькуляторы CBonds
  • Решение задач
  • Мини-тест для совместного повторения материала 

• Кредитный анализ на рынке облигаций

  • Базовые концепции кредитного анализа облигаций
  • Принципы оценки кредитного качества эмитента
  • Подходы к анализу эмитента (отрасль, бизнес-модель, корпоративное управление, др.)
  • Ключевые показатели финансовой устойчивости
  • Кредитные рейтинги и их применение (методология рейтинговых агентств, интерпретация рейтингов и их ограничений, альтернативные методы оценки кредитного качества)
  • Мониторинг изменений рейтингов и их последствий
  • Учет кредитных рейтингов в поиске облигаций и построении карт рынка
  • Рыночные индикаторы (кредитные спреды и их динамика, рынок CDS и его применение, индикаторы риска на рынке облигаций)
  • Международные практики в кредитном анализе
  • Цифровые технологии в оценке кредитоспособности

• Практические аспекты работы на облигационном рынке

  • Обзор долгового рынка РФ                                            
  • Первичный и вторичный рынки. Эмитенты и инвесторы
  • Обзор и структура рынка ОФЗ                                            
  • Структура рынка корпоративных облигаций         
  • Новые инструменты на рынке: замещающие облигации, юаневые облигации, долларовые локальные бумаги, золотые облигации  
  • Макросценарии на 2025-2026 гг.
  • Позиционирование на рынке ОФЗ
  • Позиционирование на рынке корпоративных облигаций

  Отслеживание ключевых событий: календари, дефолты, ближайшие размещения, оферты, аукционы (госбумаг)

• Управление портфелем облигаций, анализ рисков

  Управление портфелем

  • Принципы формирования и управления портфелем облигаций
  • Составление портфеля по заданным критериям, отслеживание портфеля на протяжении промежутка времени (показатели: стоимость, доходность, дюрация и т.д.)
  • Отслеживание портфеля облигаций (ожидаемые платежи по портфелю; мониторинг портфеля с лимитами, др.)
  • Ребалансировка и иные аспекты управления портфелем облигаций
  • Стратегии диверсификации и хеджирования, иммунизация портфеля

  Особенности управления рисками, связанными с вложениями в облигации

  • Подходы к оценке риска портфеля облигаций
  • Риск-параметры для облигаций
  • Установление лимитов для портфеля (в рамках управления рисками), проведение расчетов
  • Отслеживание и управление рисками

• Торговые стратегии с инструментами рынка облигаций

  • Поиск торговых идей в облигациях
  • Алгоритмы принятия решений при работе с долговыми инструментами
  • Метрики эффективности торговых решений
  • Пошаговый разбор реальных торговых ситуаций
  • Кейс-стади успешных стратегий
  • Управление рисками в торговых стратегиях
  • Типичные ошибки начинающих трейдеров на рынке облигаций. Методики предотвращения потерь.
  • Будущее облигационного трейдинга (Нейросети для выявления паттернов в ценообразовании, Альтернативные данные в трейдинге облигаций, Big Data аналитика для прогнозирования движений рынка облигаций)

• Макроэкономический анализ

  • Основы макроэкономического анализа применительно к рынку облигаций
  • Система ключевых макроиндикаторов в контексте анализа рынка облигаций (показатели экономического роста, инфляционные факторы, валютные факторы др.)
  • Монетарная политика и облигации (Инструменты ЦБ в регулировании долгового рынка, процентные ставки и их воздействие на цены облигаций, монетарные механизмы влияния на доходность)
  • Спреды и ликвидность как индикаторы рынка
  • Влияние внешних факторов на внутренний рынок, санкционные риски и их учет в анализе
  • Анализ рыночных ожиданий, консенсус-прогнозы и их формирование
  • Сценарный анализ макроэкономических условий
  • Инструменты анализа: макроэкономические дашборды и аналитические панели для мониторинга рынка и визуализации макроэкономической информации

• От теории к практике: Данные - Идея - Реализация

  Разбор реализации задач специалиста рынка облигаций на основе данных и функционала платформы C-Bonds (котировки, визуализация, выгрузка, поиск, мониторинг и др.)

  Разбор практических кейсов

• Итоговый тест