Прогнозирование банкротства средних и малых российских компаний

Цель данной работы --- сравнение подходов к моделированию вероятности серьёзных финансовых трудностей средних и малых российских непубличных компаний с помощью финансовых и нефинансовых показателей до и после кризиса 2008 --- 2009 годов. Используемые методы прогнозирования: логит- и пробит-модели, линейный дискриминантный анализ, квадратичный дискриминантный анализ, дискриминантный анализ смеси распределений, метод опорных векторов, классификационное дерево и алгоритм случайного леса. В исходной выборке содержится около миллиона наблюдений из базы данных Руслана, которые относятся к периоду 2004 --- 2012 годов.Понятие банкротства расширено до понятия закрытия из-за серьёзных финансовых сложностей, не совместимых с дальнейшим продолжением деятельности компании. Исследуются активные компании и два типа неактивных: компании, ликвидированные в результате легального банкротства, и добровольно ликвидированные компании. Компании относятся к четырём отраслям: оптовой и розничной торговле, операциям с недвижимостью, строительству и обрабатывающим производствам. Вместе с финансовыми отношениями, которые рассчитаны с помощью информации из финансовой отчётности, в моделях учитывается неоднородность фирм по возрасту, размеру, территориальному признаку и организационной форме.Прогнозы сделаны вне обучающей выборки. Построенные модели обладают высокой прогнозной силой, площадь под ROC-кривой достигает 0.8. Лучшим методом оказался случайный лес, что подтверждает тот факт, что зависимость между финансовыми, нефинансовыми переменными и вероятностью дефолта является нелинейной. Добавление нефинансовых переменных таких, как федеральный округ, размер и возраст компании улучшает качество прогнозов. Вид организационной формы не оказывает существенного влиянии на вероятность банкротства. Среди финансовых переменных наиболее важными оказались показатели рентабельности, ликвидности и финансового рычага. Более того, были обнаружены структурные сдвиги, некоторые из которых, вероятно, были спровоцированы кризисом 2008 --- 2009 годов.Прогнозирование банкротства средних и малых предприятий необходимо банкам и иным кредитным организациям, принимающим решение о предоставлении кредита.