Взаимодействие монетарной и макропруденциальной политики, нетрадиционная монетарная политика и межбанковский рынок.

<div>В данной работе исследуется взаимодействие монетарной и макропруденциальной политики с учетом наличия межбанковского рынка и возможности проведения нетрадиционной монетарной политики в рамках подхода общего равновесия. Для проведения анализа была построена DSGE модель, включающая в себя финансовый сектор, состоящий из гетерогенных финансовых посредников и межбанковского рынка. В рамках проведенного анализа были рассмотрены различные варианты влияния взаимодействия макропруденциальной и монетарной политики, как традиционной, так и нетрадиционной на благосостояние общества и динамику ключевых переменных в экономике: выпуска, уровня цен и целевых ориентиров регулирующих органов таких, как отношение количества кредитов к выпуску и ставка процента.&nbsp;</div><div>Анализ взаимодействия традиционной и нетрадиционной монетарной политики показал, что в случае технологического шока нетрадиционная монетарная политика может быть оптимальнее с точки зрение потерь общества, чем традиционная монетарная политика. Случай кооперации монетарных политик влечет за собой наименьшие потери для общества.</div><div>В случае финансового шока функционирование разных вариантов монетарных политик не приводит к сильным различиям в благосостоянии общества. Это можно объяснить тем, что меры монетарной политики напрямую влияют на финансовый сектор, и их эффективности в случае некоторых шоков в финансовом секторе таких, как шок доли ABS на балансе коммерческих банков, примерно равны.</div><div>В случае технологического шока макропруденциальное регулирование межбанковского рынка оказалось неэффективным, о чём свидетельствует равенство параметров взаимодействия политик.&nbsp;</div><div>В случае шока финансового сектора увеличение благосостояния общества в случае кооперации политик превышает по величине увеличения благосостояния общества в случаях независимых политик и функционирования только монетарной политики. Что подтверждает результаты Angelini и д.р. (2012) и Beau и др. (2012).</div>