Формирование оптимального портфеля в условиях нестационарного состояния рынка

<p>На сегодняшний день экономическое развитие происходит в условиях постоянного усложнения инвестиционной среды и глобализации финансовых рынков, поэтому проблема эффективного формирования и управления инвестиционным портфелем является одной из наиболее первостепенных.</p><p>В условиях нестабильных финансовых рынков институциональные инвесторы стремятся максимально эффективно использовать открывающиеся возможности оценки финансовых рисков и адаптировать существующие экономические модели и методы количественного и качественного анализа&nbsp; к текущим потребностям.</p><p>Основополагающим фактором, определяющим эффективность инвестиций, является выбранная стратегия управления инвестиционным портфелем, поиск которой требует внедрения современных компьютерных технологий математического моделирования.</p><p>Основой современной теории портфеля инвестиций послужила работа Нобелевского лауреата Гарри Марковица. Его подход исходит из предположения о том, что при формировании портфеля инвестор хотел бы, с одной стороны,&nbsp; максимизировать его доходность, с другой стороны - минимизировать&nbsp; риск, либо наоборот минимизировать риск портфеля при желаемом уровне доходности.</p><p>В современных условиях нестационарности рынков и кризисных явлений традиционные методы, заложенные в портфельной теории, а также &nbsp;классические методы финансовой математики, направленные на оптимизацию инвестиционного портфеля не в полной мере позволяют решить поставленную задачу формирования оптимального портфеля. На данный момент актуальным остается вопрос построения более полных моделей, позволяющих оптимально управлять инвестициями и учитывать основные особенности современной окружающей среды и исключить недостатки существующих моделей.</p><p>Целью данной работы является разработка и анализ стохастической модели оптимального управления инвестициями, которая построена на принципах портфельной теории, но также учитывает наличие стохастических изменений доходности рисковых активов и учитывает нестационарность финансового рынка.</p><p>В современных условиях нестационарности рынков и кризисных явлений традиционные методы, заложенные в портфельной теории, а также&nbsp; классические методы финансовой математики, направленные на оптимизацию инвестиционного портфеля не в полной мере позволяют решить поставленную задачу формирования оптимального портфеля. В данной выпускной квалификационной работе были рассмотрены методы, позволяющие учитывать нестационарность рыночного состояния.</p><p>Первая глава работы посвящена анализу основ портфельного анализа в условиях неопределенности, рассматриваются базовые понятия вероятностной модели финансового рынка.</p><p>Во второй главе рассматриваются критерии эффективности финансовых рынков и возможности их применения к современным условиям.</p><p>Третья глава включает в себя обзор основных методов оценки рисков</p><p>В четвертой главе рассмотрены основные критерии устойчивости финансовых инструментов.</p><p>Пятая и шестая главы посвящены построению модели инвестиционного портфеля, применимой в условиях нестационарного рыночного состояния.</p><p>В работе сформулированы особенности развивающихся рынков. Основными являются:</p><p>слабая эффективность;</p><p>&nbsp;низкая ликвидность;</p><p>повышенная волатильность;</p><p>&nbsp;сильная степень корреляций в динамике цен различных инструментов</p><p>Проведен анализ существующих методов оценки финансовых рисков, рассмотрены методы построения оптимальных инвестиционных портфелей, выявлены основные ограничения касательно применимости классических подходов;</p><p>Установлено наличие значительной колеблемости финансовых инструментов на финансовом рынке и обоснована необходимость применения критериев устойчивости при формировании инвестиционных портфелей.</p><p>Предложена целевая функция, учитывающая волатильность финансовых инструментов и корреляцию доходности активов;</p><p>Разработан алгоритм, позволяющий провести оптимизацию инвестиционного портфеля в условиях нестационарного состояния рынка.</p>