Эффекты переноса между финансовыми рынками

<p>Задачей данной курсовой работы являлся обзор существующих публикаций по рассматриваемой теме и демонстрация методологии анализа взаимовлияния фондовых рынков разных стран с тем, чтобы на практике проверить ряд гипотез относительно выявления эпицентров волатильности на финансовых рынках.</p><p>Материал подготовительного этапа послужил основой и отправной точкой для решения исследовательской задачи&nbsp; &mdash; оценке подверженности локального рынка воздействиям; нахождению, какие рынки оказывают на него большее влияние и как это влияние изменяется со временем, появляется ли обратный эффект (т.е. можно ли говорить о взаимовлиянии); выявлению динамической корреляции рынков и эффекта переноса волатильности; отслеживание изменений в реакциях рынков во времени и обнаружение центров возмущения на региональном и глобальном уровнях.</p><p>Данный вопрос актуален, прежде всего, для международных инвесторов. Информация о взаимосвязях локальных рынков важны при принятии инвестиционных решений с целью диверсификации инвестиционного портфеля и в конечном итоге - минимизации рисков.</p><p>Данное направление исследования представляет собой новый взгляд на оценку степени интеграции рынков через выявление перекрестных влияний их волатильности и дополняет другие работы, в которых доказывается, что рынки интегрированы не только относительно доходности, но и относительно волатильности.</p><p>Как результат - были получены количественно оценены складывающиеся взаимосвязи между фондовыми рынками ключевых финансовых центров (США, Японии, Германии, Великобритании, Гонконга) и России. Оценка реализована на базе динамической условной корреляции между фондовыми индексами этих стран, оценены количественно эффекты переноса волатильности. Использована двухмерная модель GARCH применительно к десяти фондовым индексам: американскому S&amp;P 500, российскому RTS, немецкому DAX, британскому FTSE 100, гонконгскому Hang Seng, японскому Nikkei 225, на временном отрезке с 5 января 2000 г. по 30 апреля 2014 г. Наблюдаются эффекты переноса волатильности с американского рынка на все рассмотренные рынки. Наибольший эффект приходится на Россию (43,28%), а наименьший &mdash; на Германию (15,78%). Развитые рынки капитала менее подвержены волатильности американской экономики, нежели развивающиеся.</p>