Концепция управления стоимостью компании в рамках модели RAVE

<p>Работа посвящена вопросам выявления характера взаимосвязи между интеллектуальным капиталом и стоимостью компании. Используя концепцию RAVE (усилитель стоимости материальных активов) Р. Страка и У. Виллиса, автор проверяет наличие положительного влияния интеллектуального капитала на величину рыночной добавленной стоимости (MVA). Также в работе было предложено сравнение двух моделей: RAVE и EVA, для того, чтобы определить, какая из них наилучшим образом объясняет создание стоимости компанией. Используя концепцию EVA (экономическая добавленная стоимость) автор проверяет наличие положительного влияния финансового капитала на величину рыночной добавленной стоимости. Исследование было проведено для 280 российских публичных компаний.</p><p>Проведенное исследование дало возможность получить ряд выводов относительно результатов применения интеллектуального и финансового капитала. Во-первых, определена положительная взаимосвязь между ИК и стоимостью компании. И капитал работников, и клиентов и поставщиков положительно влияет на величину добавленной рыночной стоимости (MVA).</p><p>Во-вторых, большее влияние на MVA оказывает финансовый капитал, а не интеллектуальный, как это предполагалось в исследовании. Полученный результат может быть связан с некорректным использованием альтернативных издержек в модифицированной модели RAVE. Также это можно объяснить тем, что в рамках данного исследования были проанализированы только российские компании. Многие авторы отмечают, что в России интеллектуальный капитал на сегодняшний день не является ключевым показателем роста стоимости компаний.</p><p>В-третьих, влияние интеллектуального и финансового капитала на создание стоимости компанией имеет временной лаг, равный 2 годам. В-четвертых, можно отметить, что существует достаточно много различных факторов интеллектуального капитала, которые не были включены в модели, но оказывают сильное воздействие на добавленную рыночную стоимость компании.&nbsp;</p>