• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
ФИО студента
Название работы
Руководитель
Факультет
Программа
Оценка
Год защиты
Трофимов Константин Александрович
Возвратный лизинг как способ финансирования оборотных средств
Факультет экономики (Санкт-Петербург)
Бакалавриат
8
2014
Бакалаврская работа на тему «Возвратный лизинг как способ финансирования оборотных средств» содержит 4 рисунка и 13 таблиц. Объём работы составляет 61 страниц. Для написания работы было использовано 53 источника. Ключевые слова: оборотные средства, возвратный лизинг, финансирование оборотных средств, факторинг.Поддержание ликвидности оборотных средств всегда важно для предприятия в целях обеспечения непрерывности операционной деятельности компании. Данный вопрос становится ещё актуальней во время кризиса, когда источники финансирования становятся менее доступными. В связи с этим, рассмотрение возвратного лизинга как одного из способов финансирования оборотных средств является актуальным в настоящее время.Целью данной работы является анализ изменения цен на акции фирм, связанное с использованием возвратного лизинга. Объектами исследования являются американские и европейские публичные компании. Предмет исследования - цена акций фирм, участвующих в сделках возвратного лизинга.Нулевая гипотеза регрессии – возвратный лизинг имеет положительный эффект на цену акций компаний.В ходе изучения работ связанных с возвратным лизингом было выявлено, что в рамках российских работ практически не содержится изучение данного метода финансирования. Научная новизна состоит в том, что возвратный лизинг будет рассмотрен относительно практики применения не на одном рынке, а в целом на рынках Америки и Европы. Практическая значимость заключается в том, что поддержание ликвидности предприятия и необходимого уровня оборотных средств является одной из ключевых задач и возвратный лизинг может способствовать её выполнению.В рамках работы в первой главе будет рассмотрено понятие оборотных фондов и важные, которые возникают при работе с ним. Одной из потенциальных проблем для каждой фирмы является недостаточно высокая оборачиваемость оборотных средств. С ней, путём работы с дебиторской задолженностью, помогает справиться факторинг. Он не является дешёвым способом финансирования оборотных средств, но его ключевой особенностью является то, что он позволяется финансировать производственный процесс с помощью дебиторской задолженности, то есть оборотных активов. С другой стороны, зачастую фирме не хватает размера оборотных средств, и в этом случае возвратный лизинг позволяет привлечь оборотных средства, без увеличения размера обязательств, задействуя внеоборотный капитал компании. В этой главе будут рассмотрены основные аспекты, касающиеся применения этих двух способ финансирования. Однако возвратный лизинг рассмотрен более тщательно и будет изучен опыт анализа его в зарубежных работах.Во второй главе проведено сравнение 3 видов финансирования оборотных средств: банковский кредит, факторинг и возвратный лизинг. В рамках его сравнительная таблица ключевых особенностей данных видов финансирования и прокомментированы ниже. Также в данной главе кратко приведены данные, которые будут проанализированы в рамках третьей главы, а также приведены данные по рынку возвратного лизинга.В рамках третьей главы построена модель влияния возвратного лизинга на стоимость компании. В целях получения наиболее надёжной модели были сделаны несколько спецификаций. Также был проведён анализ отчётностей компании, которая использовала возвратный лизинг в своей деятельности.На основе данных о 67 сделках на рынках Америки были построены модели изменения стоимости акций компании при использовании возвратного лизинга. В ходе чего было выявлено, что на рынке Европы возвратный лизинг рассматривается как положительное явление и приносит изменение стоимости компании в 2 %. При сумме продаваемого актива более 100 млн $ стоимость акций падает на 2.84%. В целом в результате использования событийного анализа выявлено, что возвратный лизинг приносит аномальную доходность в окне события 5 дней после сделки со статистически значимым кумулятивной аномальной доходностью в 1,62% за 4 дня после объявления о сделке.Также в ходе исследования была проанализированы условия применения возвратного лизинга с точки зрения компании Tesco, использующей его в своей практике. Данный вопрос был рассмотрен с помощью матрицы финансовых стратегий с расчётом значений результатов хозяйственной деятельности (РХД) и результатов финансовой деятельности (РФД), которые в сумме дают показатель результатов хозяйственно-финансовой деятельности (РФХД). В ходе чего было выявлено, что компания имеет низкие показатели заимствований и оборачиваемости. Для увеличения эффективности деятельности компании необходимо увеличить объём оборотных средств и возвратный лизинг является одним из путей осуществления этого, что и было продемонстрировано использование этого метода финансирования на протяжении с 2007 по 2011 год 4 раза в сделках, общей стоимостью более 2.3 миллиарда долларов.
Текст работы (работа добавлена 5 июня 2014г.)
(245.75 Kb)

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Расширенный поиск ВКР