Оценка стартапов венчурными инвесторами

<p>Развитие сферы венчурной индустрии в настоящее время является одним из ключевых двигателей роста экономики страны и, в частности, одной из первоочередных задач для России. Но подобное развитие невозможно без четкого и налаженного механизма осуществления венчурного финансирования. Понятие венчурного финансирования относительно ново для нашей страны, а, вместе с тем, новы и слабо изучены основные аспекты его осуществления, в частности, аспекты, связанные с оценкой стартапов.</p><p>Вопрос оценки стартапов изучен и проработан очень слабо, как в отечественной, так и в зарубежной литературе. В случае венчурного финансирования доход инвестора напрямую зависит от стоимости компании. В связи с этим, оценка стоимости оказывает первоочередное влияние на принятие венчурным инвесторомрешения об инвестировании. Поэтому проблема нахождения оптимального,&nbsp; достоверного метода оценки стоимости стартапов является актуальной.</p><p>Целью представленной работы является получение наиболее достоверной оценки стоимости стартап-компании и доли в ней венчурного инвестора на примере стартап-проекта &laquo;Друм&raquo;. Объектом исследования работы является сфера венчурного бизнеса. В свою очередь предметом исследования выступают&nbsp; методы оценки стартап-проектов.</p><p>В первой главе &laquo;Теоретические основы организации инвестирования в стартапы&raquo; рассматривается понятие стартапа как особого вида бизнеса, выявляются его специфические отличительные особенности. Особое внимание уделяется понятию венчурного капитала как особого источника финансирования стартапов. Также рассматриваются теоретические основы осуществления процесса венчурного финансирования.</p><p>Вторая глава &laquo;Оценка стоимости компании при венчурном финансировании&raquo; посвящена обзору существующих методов оценки бизнеса, а также анализу их применимости к оцениванию стартап-проектов.</p><p>В третьей главе &laquo;Оценка стартап-проекта&raquo; проводится оценка инновационного стартап-проекта &laquo;Друм&raquo; с использованием рассмотренных во второй главе методик.</p><p>На основании данных бизнес-плана по проекту &laquo;Друм&raquo; проведен расчет его стоимости с использованием метода дисконтированных денежных потоков, метода мультипликаторов, метода венчурного капитала, первого чикагского метода. Присвоив весовые коэффициенты оценкам, полученным каждым из рассмотренных методов, была выведена итоговая стоимость стартапа, которая составила 360`302`075руб. Затем была проведена корректировка этой стоимости с учетом качественных характеристик проекта, что стало возможным благодаря использованию метода скоринга. Таким образом, результирующая оценка стоимости стартапа составила 231`193`831руб.</p><p>В результате проведенных расчетов выявлено, что венчурному инвестору, рассматривающему инвестиции в стартап-проект &laquo;Друм&raquo;, целесообразно вложить свои средства в такой проект. Доля в компании, на которую он может при этом рассчитывать, составляет 9%.</p>