Оценка эффективности венчурного финансирования в России

<p>Выпускная квалификационная работа на тему:&nbsp; &laquo;Оценка эффективности венчурного финансирования в России&raquo; на примере ООО &laquo;ЭкоЗдрав&raquo; содержит 18 рисунков, 7 таблицы , 2 приложения и 4 формулы. Объем работы составляет 85 страниц. Для написания работы было использовано 49 источников. Ключевые слова: венчурный фонд, венчурный капиталист, инновационный проект, стоимость компании, доля инвестора, эффективность проекта.</p><p><strong>Актуальность</strong> темы исследования обуславливается тем, что в настоящий момент формирование и развитие индустрии венчурного финансирования в РФ становится одним из приоритетных направлений развития инновационной среды, конкурентоспособности отечественной промышленности и экономики страны в целом. От венчурных инвестиций в эффективные перспективные проекты зависит развитие инновационных технологий страны. &nbsp;</p><p>Следовательно, <strong>гипотеза</strong>, поставленная в начале работы, звучит следующим образом: венчурное финансирование инновационных проектов является эффективным с экономической точки зрения.</p><p><strong>Целью</strong> работы является оценка эффективности инвестиций в венчурные проекты. <strong>Объектом</strong> исследования &nbsp;является российский рынок инноваций и венчурного капитала. <strong>Предмет</strong> исследования - &nbsp;процесс финансирования венчурных проектов инвестиционными фондами.</p><p>Поставленная цель исследовательской работы обуславливает необходимость подробного анализа не только деятельности венчурной индустрии в целом и выявление существующих тенденций к развитию, но и изучение особенностей инвестирования на нем со стороны венчурных фондов.</p><p>Проблемы инновационного развития, функционирования венчурных фондов, а также венчурного финансирования проектов в различных странах широко представлены в научной литературе.</p><p><strong>Практическая значимость</strong> исследования состоит в том, что основные выводы и положения исследования могут быть использованы широким кругом инвесторов: как управляющими компаниями частных фондов прямых и венчурных инвестиций, так и государственными компаниями, корпорациями и институтами развития, финансирующими венчурные инвестиционные проекты, с целью повышения эффективности венчурного финансирования.</p><p><strong>В первой главе</strong> работы рассматриваются особенности организации венчурного финансирования в целом.&nbsp; В данной главе изучаются различия существующих&nbsp; видов финансирования, участники процесса формального и неформального рынка венчурной индустрии. После того изучаются стадии развития компаний и характерных им инвесторов. Также,&nbsp; рассматриваются четыре группы проблем венчурного финансирования в России и перспективы его дальнейшего развития.&nbsp;</p><p><strong>Во второй главе</strong> выбирается рассматривать только участников формального рынка венчурной индустрии, а именно фонды и капиталистов. Вследствие чего, рассматривается организационная структура деятельности венчурного фонда, поэтапная процедура отбора венчурных проектов капиталистами, для понимания, каким должен быть проект для&nbsp; того, чтобы получить средства от фондов. Проводится анализ деятельности венчурных фондов РФ, на основе отчетов аналитических компаний, для выявления особенностей и тенденций их деятельности. Анализ позволяет выяснить финансовый потенциал венчурных фондов, понять имеются ли у них средства для обеспечения инновационных идей, и является ли эффективным прибегать к венчурному финансированию предпринимателям малого бизнеса.</p><p><strong>В третьей главе</strong> оценивается экономическая эффективность инвестиций в венчурный проект компании &laquo;ЭкоЗдрав&raquo;. Проводится полное описание предлагаемого проекта, SWOT анализ, изучение его конкурентов, анализ возможных рисков проекта, а также рассчитывается бизнес &ndash; план по компании, составляется прогнозный отчет о прибылях и убытках компании, и рассчитываются финансовые показатели проекта для дальнейшего анализа эффективности венчурных инвестиций. На основе полученных данных проводится анализ возможных выходов из финансируемого венчурным капиталистом&nbsp; проекта на основе экономических подсчетов и предлагается самый выгодный из них с точки зрения венчурного фонда.</p><p>На основе проанализированных данных о деятельности венчурных фондов РФ было установлено, что венчурные фонды имеют все возможности для финансирования инновационных перспективных идей. Согласно данным РАВИ, по итогам 2013 года под управлением 173 фондов находится в общей сложности 5211 млн. долларов.</p><p>После анализа инновационного проекта &laquo;ЭкоЗдрав&raquo; было установлено, что необходимы венчурные инвестиции в размере 6&nbsp;100&nbsp;000 рублей для запуска производства товара &ndash; новинки на рынок. С помощью специализированой программы Альт Инвест Прим 5.0 был проведен анализ эффективности проекта по части показателей: NPV проекта, внутренняя норма доходности (IRR), период окупаемости проекта (PP и DPP) и индекс прибыльности (PI). На основе полученных результатов было выяснено, что проект является эффективным с экономической точки зрения и привлекательным для инвестора.</p><p>Так как, венчурное финансирование &ndash; это финансирование в долю капитала компании, для получения прибыли, инвестору необходимо совершить выход из компании. В работе были рассмотрены возможные выходы из проекта &laquo;ЭкоЗдрав&raquo;. Для расчета выгоды инвестора при выходе, были рассчитаны стоимость компании на момент выхода инвестора - 65&nbsp;367 360 рублей, и доля венчурного инвестора в проекте &ndash; 61%.&nbsp;</p><p>В ходе анализа было получено, что венчурный капиталист, инвестируя средства в предлагаемый проект, сможет увеличить вложенные средства минимум в 6,5 раз, при выходе с помощью продажи стратегическому инвестору и в 16 раз, при выходе компании на IPO. Вследствие чего он сможет получить свою желаемую прибыль в размере 39 650&nbsp;000 &nbsp;и 97&nbsp;116&nbsp;340,15 соответственно, что показывает эффективность осуществления венчурного финансирования.</p>