• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»Выпускные квалификационные работы студентов НИУ ВШЭОценка влияния объявления об M&A сделке на рыночные котировки акций компаний-участников на примере IT-отрасли

ФИО студента
Название работы
Руководитель
Факультет
Программа
Оценка
Год защиты
Казаков Владислав Сергеевич
Оценка влияния объявления об M&A сделке на рыночные котировки акций компаний-участников на примере IT-отрасли
Факультет экономики (Санкт-Петербург)
Бакалавриат
9
2014
Бакалаврская диссертация на тему: «Оценка влияния объявления об M&A сделке на рыночные котировки акций компаний-участников на примере IT-отрасли» содержит 4 рисунка и 6 таблиц. Объем диссертации составляет 47 страниц. Для написания работы было использовано 38 источников. Ключевые слова: избыточная доходность, M&A сделки, публичные компании, IT-отрасль, событийный анализ, event-study.Методология событийного анализа давно признана достаточно точным инструментом, часто применяемым отечественными и зарубежными исследователями для анализа различных корпоративных событий и их влияния на котировки акций. В данной работе приводится подобное исследование в применении к объявлениям о сделках слияния/поглощения на рынке информационных технологий. Актуальность исследования подтверждается динамичным развитием рынка информационных технологий, в частности, довольно высокими значениями совокупного объёма и количества M&A сделок на рынке. Применение методологии событийного анализа позволяет сделать ряд точных выводов, а разработанная в исследовании модель позволяет инвесторам прогнозировать сверхдоходность компаний-участников M&A сделок.Целью представленной работы является установить взаимосвязь между сверхдоходностью, методом финансирования сделки, размером премии и природой сделки. Объектом исследования являются публичные компании IT-отрасли. Предметом работы является реакция рынка на объявление об M&A сделке.В ходе изучения литературы по выбранной тематике было выявлено, что основные работы по событийному анализу M&A сделок принадлежат зарубежным авторам, а в российской литературе достаточно редко можно встретить исследования по данной тематике. Многие отечественные исследователи ссылаются на отсутствии инструмента оптимизации расчётной части методологии.Научная новизна работы состоит в реализации методологии событийного анализа для разных конфигураций M&A сделок в применении к развивающемуся рынку IT M&A.Практическая значимость работы заключается в том, что основные выводы и рекомендации, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы менеджментом IT компаний при формировании объявления об M&A сделке. Модель, разработанная в рамках данного исследования может быть использована инвесторами для прогнозирования избыточной доходности, образующейся в результате объявления о сделке M&A. В первой главе проводится подробный анализ литературы, рассматривающей ожидания реакции рынка на объявления об M&A сделках. В главе также освещаются цели исследования и определяется методика сбора данных, приводится классификация мотивов к сделке M&A.Во второй главе приводятся критерии, предъявляемые к генеральной совокупности, поясняются основы методологии событийного анализа, сравниваются различные спецификации эконометрической модели, предлагается линейная регрессионная модель, которая может быть использована для прогнозирования сверхдоходности.В третьей главе проведен анализ результатов, полученных по выборке в результате регрессионного анализа. Данный анализ произведен по-отдельности для компаний-целей и поглощающих компаний.В заключении приведены ограничения данного исследования и перспективы будущих исследований. В результате проведенных расчетов было выявлено, что устойчивая положительная зависимость кумулятивной избыточной доходности от метода финансирования сделки, объёма сделки и её природы наблюдается исключительно для компаний-целей. Также было обнаружено, что поглощающие компании испытывают отрицательную сверхдоходность при реализации враждебных сделок сразу после объявления о M&A сделке (на следующий день), но не в день объявления.
Текст работы (работа добавлена 6 июня 2014г.)
(563.5 Kb)

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Расширенный поиск ВКР