Проблемы формирования инвестиционного портфеля в условиях высокой корреляции активов

<p>Аннотация студента группы 10-Э1Азариашвили Георгий Михайловича. Факультет: экономики. Кафедра: финансового менеджмента. Тема: &laquo;Проблемы формирования инвестиционного портфеля в условиях высокой корреляции активов&raquo;. Объем дипломной работы 107 страницы, на которых размещены 18 рисунков и 66 таблиц. При написании диплома использовалось 36 источников. Работа состоит из трех частей.</p><p>Глава 1 содержит информацию подводящую и ознакомливающую с портфельным инвестированием. В этой главе изложены основные определения, связанные с портфельным инвестированием. Так же описаны существующие виды инвестиционных портфелей, дана их классификация. Мы посчитали необходимым так же описать основные этапы этого инвестиционного процесса. Не последняя роль у информации о возможных объектах инвестирования и их особенностях. Глава 2 описывает предпосылки зарождения портфельной теории, ее развитие и становление. Кратко описаны основные концепции и мнения ученых. Так же описана суть корреляции, ее источники и проблематика для инвестора. Еще одним пунктом в этой главе является диверсификация. Этот способ является эффективным средством борьбы с корреляцией и страховкой от рисков, который предложил Гарри Марковиц в своей статье &laquo;Выбор портфеля&raquo;. За это он был награжден нобелевской премией в области экономики.</p><p>В Главе 3 описано поэтапное решение проблемы корреляции на основе концепции Гарри Марковица. Для этого весь процесс был разделен на 4 этапа. На этапе 1 был составлен портфель из активов одного сектора экономики, а именно нефтегазового. Число активов в портфеле составляло 4. Коэффициенты корреляции были выше среднего. Далее на основе совокупного анализа матрицы корреляций, суммы коэффициентов корреляции, коэффициентов эффективности и рыночного риска и величины вклада в оптимальный портфель (% в портфеле) принималось решение о замене актива на другой, более эффективный. На финальной стадии исследования на Этапе 4 число активов портфеля достигло10. Стоит оговориться, что производить расчеты с портфелем с увеличивающимся числом активов все сложнее и сложнее. Пояснение этому в том, что например если число активов в портфеле увеличивается с 4 до 10, то число ковариационно-корреляционных элементов матрицы увеличивается в геометрической прогрессии с 16 до 100, что создает определенные трудности при проведении расчетов. Так же в ходе наращивания числа активов в портфеле с 8 до 10 нами не было увидено значительных изменений показателей риска и доходности. Это можно объяснить тем, что становиться все труднее найти более эффективный актив, который смог бы значительно повлиять на структуру и показатели портфеля. Особенно если речь идет о нестабильном российском рынке с его резкими подъемами и падениями. Поэтому, по нашим расчетам оптимальным можно считать и портфель с 8 и с 10 активами: это зависит от индивидуальных предпочтений инвестора и его финансового состояния.</p><p>В конце хотим добавить, что такой вид деятельности как портфельное инвестирование является очень популярным средством капитализации средств, но необходимо понимать, что он сопряжен с риском потерять все в одночасье. Поэтому от инвестора требуется предельное терпение и умение выжидать нужного момента, особенно на ранних этапах становления и развития, тогда перед ним откроется безграничный мир возможностей называемый инвестиции.</p>