Формирование корпоративных венчурных компаний в российских компаниях

<p><strong>Ключевые слова:</strong> венчурное инвестирование, корпоративные венчурные фонды, оценка инновационного проекта.</p><p>В настоящее время экономика ведущих стран основывается на инновациях. Важнейшей составляющей инновационных систем является венчурное инвестирование. В России сфера венчурного инвестирования развита недостаточно, однако в настоящее время ведется активное развитие венчурного инвестирования в связи с множеством инновационных идей. Важным сектором в венчурном бизнесе являются корпоративные венчурные фонды, именно они позволяют корпорациям получать конкурентные преимущества с помощью реализации на рынке новшеств, не имеющих аналогов. Для российской экономики развитие корпоративных венчурных компаний является очень важным из-за преобладания крупных корпораций. Венчурное финансирование связано с высокими рисками, так как в инновационных идеях присутствует большая степень неопределенности, поэтому нужны методы оценки,&nbsp; позволяющие прогнозировать отдачу от инвестиций, соответствующую высоким рискам.</p><p>Основным методом оценки инвестиционных проектов является метод дисконтированного потока (Discounted Cash Flows, DCF). А основным показателем, по которому принимается решение об инвестировании, является чистая приведенная стоимость (Net present value,&nbsp; NPV). Однако, этот показатель не учитывает возможные риски падения прибыли, рост ценн сырье и других факторов, влияющих на результаты проекта. Поэтому в работе рассматривается показатель средневзвешанной чистой приведенной стоимости, позволяющий оценить проект при разных сценариях развития событий.</p><p>Целью работы является исследование принципов деятельности корпоративных венчурных фондов, особенностей оценки инновационных идей, требующих финансирования и формирование портфеля корпоративного венчурного фонда.</p><p>Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:</p><p style="margin-left:53.45pt;">1)&nbsp;&nbsp;&nbsp; Рассмотреть особенности венчурного инвестирования и отличия от других методов финансирования.</p><p style="margin-left:53.45pt;">2)&nbsp;&nbsp;&nbsp; Выявить основные отличия независимых венчурных фондов и корпоративных венчурных фондов.</p><p style="margin-left:53.45pt;">3)&nbsp;&nbsp;&nbsp; Проанализировать стадии развития инновационной компании и методику оценки инновационной компании как инвестиционного проекта.</p><p style="margin-left:53.45pt;">4)&nbsp;&nbsp;&nbsp; Провести оценку эффективности инновационных проектов, как объектов инвестирования.</p><p style="margin-left:53.45pt;">5)&nbsp;&nbsp;&nbsp; Построить инвестиционный портфель корпоративного венчурного фонда.</p><p>В результате была проведена оценка инвестиционных проектов методом дисконтированного денежного потока. Рассчитана средневзвешанная чистая приведенная стоимость компаний при трех сценариях развития событий: успешном, при падении доходов и при полной потере средств. Был произведен отбор проектов корпоративным венчурным фондом и сформирован инвестиционный портфель.</p>