Оценка рисков инвестирования в объекты недвижимости

Бакалаврская работа на тему: «Оценка рисков инвестирования в объекты недвижимости» содержит 6 рисунков, 14 таблиц и 5 приложений. Объем работы составляет 78 страниц. Для написания работы было использовано 36 источников.Ключевые слова: инвестиции в недвижимость, неопределенность, риск, методы оценки риска.Нестабильность на рынке недвижимости определяют высокую волатильность цен, что в свою очередь, увеличивает размах возможной отдачи от проекта и риски инвесторов вследствие чего, процесс принятия решений по проекту и оценка его эффективности всегда происходят в условиях неопределенности. Стремление инвестора минимизировать финансовые риски приводит к необходимости снизить неопределенность проекта и разработать эффективную модель управления рисками, позволяющую формализовать и объединить основные процедуры принятия решений и финансовой оценки.С позиции изучения рынка недвижимости как одного из наиболее значимых путей развития российской и мировой инвестиционной политики бесспорную актуальность обретают вопросы разработки эффективных направлений совершенствования ряда практических аспектов инвестиционной деятельности, связанных с повышением доходности, учетом и снижением рисков, сопровождающих эту деятельность.Основной целью исследования является разработка алгоритма оценки рисков инвестиций в объекты коммерческой недвижимости.В качестве объекта исследования выступает рынок коммерческой недвижимости как сфера инвестиций.Предметом исследования является методы оценки рисков при инвестировании в объекты коммерческой недвижимости.Помимо разработки алгоритма, научная новизна данной работы состоит из систематизации и выявления рисков для проектов, связанных с инвестированием в недвижимость, а так же составление анкеты позволяющей потенциальным инвесторам оценить факторы риска на всех этапах проекта. Практическая значимость работы заключается в том, что разработанный алгоритм оценки рисков подходит для любых проектов связанных с инвестированием в объекты недвижимости. С одной стороны он является простым и понятным в применении, а с другой стороны он позволяет получить достоверные и интерпретируемые результаты.Структура дипломной работы состоит из введения, основной части - трех глав, заключения, списка литературы и приложений. В первой главе освещаются теоретические аспекты функционирования рынка недвижимости, как объекта инвестиций, выявляются основные тенденции на рынке коммерческой недвижимости в Санкт-Петербурге и описываются основные риски присущие данному сектору. Во второй главе излагаются основные методики анализа проектных рисков и формулируется алгоритм оценки. В третьей главе рассматривается практическая реализация этого алгоритма для проекта реконструкции и развития промышленного объекта недвижимости. Экспертный анализ рисков выявил, что решающее влияние на успешную реализацию проекта оказывают такие факторы как: рост эксплуатационных расходов, снижение арендных ставок, непредвиденные затраты на стадии строительства, а так же отношение местных властей в отношении получения разрешительной документации на фазе разработки проекта. Так же было обнаружено, что вероятность успешно реализовать данный проект на практике составляет всего 35,7%, что говорит о крайне высокой степени риска.Далее был проведен количественный анализ рисков. Согласно результатам расчета, NPV проекта составил 56 млн. руб., внутренняя норма рентабельности - 21,3%, норма доходности полных инвестиционных затрат- 17,8%, дисконтированный срок окупаемости – 8 лет.В результате анализа чувствительности было выявлено, что наибольший риск по проекту представляют следующие факторы - изменение уровня арендной ставки, изменение уровня вакантных площадей и размера инвестиций в постоянные активы.Сценарный анализ показал противоречивые результаты. С одной стороны, даже при пессимистическом варианте проект будет иметь положительный NPV и высокие показатели эффективности. С другой стороны, небольшое изменение параметров проекта привело к значительной колеблемости показателей эффективности проекта (высокое значение коэффициента вариации), что позволяет нам сделать вывод о крайне высоком уровне риска инвестирования в данный проект. Практика подтверждает высокие риски подобных проектов, связанных с инвестициями в недвижимость.По результатам анализа и оценки рисков проекта реконструкции и развития промышленного объекта были разработаны мероприятия, направленные на их снижение.В конечном счете, хотелось бы отметить, что в развитии современного рынка недвижимости невозможно игнорировать фактор неопределенности и рискованности. Именно поэтому необходимо изучать риски при операциях с недвижимостью и принимать меры по снижению их степени.