Концессия как эффективный механизм инфраструктурного финансирования

Работа посвящена изучению концессионного механизма в России. В ходе исследования была проанализирована выборка концессионных проектов и детально рассмотрен концессионный проект по реконструкции аэропорта «Пулково». В результате анализа выборки проектов были сформированы общие представления о состоянии концессионного рынка в России. Так, было определено, что на сегодняшний день акцент внимания смещен на крупные транспортные проекты федерального уровня, на их долю приходится наибольший объём финансирования и государственной поддержки; в то же время проекты в области социальной инфраструктуры слабо развиты и испытывают недостаток финансирования. На примере концессионного проекта по реконструкции аэропорта «Пулково» была в деталях проанализирована реализация концессионного проекта: от решения концедента о целесообразности реализации инвестиционного проекта на основе концессии до оперативного управления проектом концессионером с построением оценочной финансовой модели, выбора тарифной политики и процессами риск-менеджмента. В частности, было определено, что наибольшим риском для концессионного проекта являются коммерческие риски в виде падения спроса и уменьшения темпа роста тарифов. По результатам работы сформулированы основные проблемы концессионного механизма в России и предложены варианты их решения: активное привлечение представителей малого и среднего предпринимательства в качестве концессионеров, повышение доступности кредитных средств, в том числе через предоставление льготного периода, в течение которого концессионер может не выплачивать проценты по кредитам и концессионные платежи до наступления периода окупаемости. Для повышения качества проектов необходимо проведение внешнего аудита проектов в ходе конкурсного отбора концессионера. Для уменьшения рисков концессионных проектов необходим переход на долгосрочные тарифы. Ключевые слова: инфраструктурные инвестиции, концессионные проекты, государственно-частное партнёрство, проектное финансирование.