Применение скидки за низкую ликвидность при оценке стоимости компаний на развивающихся рынках

Цель данной работы – выявление и анализ детерминантов скидки за низкую ликвидность в развивающихся странах БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай). Анализ размера скидки за низкую ликвидность является важным элементом оценки стоимости компаний, так как применение скидки позволяет получить более точную оценку стоимости активов. Главная научная новизна работы заключается в том, что впервые был рассчитан размер скидки за низкую ликвидность в странах БРИК с помощью метода «подход поглощений». Кроме того, с помощью регрессионной модели было впервые в странах БРИК оценено влияние как финансовых, так и нефинансовых факторов на размер скидки при использовании «подхода поглощений». Основная часть разделена на 3 главы. Первая посвящена определению скидки за недостаток ликвидности, исследованиям и основным концепциям. Во второй части были рассмотрены гипотезы, методология и выборка. В третьей главе рассчитан размер скидки за низкую ликвидность и проанализирована регрессионная модель для оценки детерминантов дисконта. Выборка включает в себя 80 сделок по поглощению частных и публичных компаний за период с 2001 – 2014 гг.