Факторы смены руководителей российских компаний

Целю данного исследования является выявление факторов смены генерального директора компании, зависимых от изменения финансовых показателей фирмы за предыдущий период. В России существуют компании, в которых предполагается высокий уровень корпоративного управления. Поскольку для проведения IPO на международных биржах компании должны были иметь качественное корпоративное управления, или же улучшить его до листинга на иностранной бирже. К компаниям, которые размешают свои акции на российских биржах, требования относительно корпоративного управления ниже. Поэтому в данной исследовательской работе будут тестироваться преимущественно компании, котируемые на международных биржах. Одной из самых важных составляющих корпоративного управления – эффективность работы управляющего органа. Результаты деятельности органов управления выражается в финансовых показателях компании. Исходя из показателей цен акций, рентабельности активов, рентабельности по EBITDA и логарифма выручки, скорректированных на средние показатели отрасли оценивается эффективность генерального директора. Одним из механизмов качественного корпоративного управления является увольнение неэффективного руководителя в случае плохих показателей фирмы. В итоге мы получили результаты схожие с другими авторами, изучающих данную взаимосвязь на российских данных. Используя несколько эконометрических моделей была выявлена зависимость, в большей степени, смены директора от изменения рентабельности активов. Влияние рентабельности активов на смену говорит о том, что лица, принимающие решения об увольнении руководствуются интересами компании и заботятся об её эффективности, а это приводит к улучшению функционирования механизмов корпоративного управления.