Управление стратегическими рисками инвестиционного проекта фармацевтической отрасли с использованием реальных опционов

Неотъемлемой характеристикой любого инвестиционного проекта является риск. Поэтому возрастает ответственность в принятии управленческих решений по оценке эффективности и отбору проектов к реализации. Первостепенной задачей любого инвестиционно-активного предприятия становится анализ и оценка рисков проектов. Метод дисконтированных денежных потоков, который широко используется для оценки эффективности проектов, не учитывает управленческую гибкость принятия решений, вследствие чего дает заниженную оценку эффективности инвестиционного проекта. Для объективной оценки рисков и эффективности инвестиционного проекта предлагается использовать метод реальных опционов. В данной работе рассмотрено использование реальных опционов для снижения рисков инвестиционного проекта и методы расчета стоимости опционов. Целью данной работы является оценка рисков и эффективности конкретного инвестиционного проекта методами на основе реальных опционов (ROV-анализ). В соответствии с данной целью были поставлены и решены следующие задачи: -изучение методологии применения реальных опционов; -сравнение методов оценки инвестиционных проектов; -анализ особенностей риск-менеджмента фармацевтической отрасли; -практическое применение изученных методов оценки рисков и эффективности на примере инвестиционного проекта. В рамках данного исследования была проведена оценка эффективности и рисков проекта производства нового зондового микроскопа. Полученные результаты подтверждают теоретические выводы о целесообразности использования ROV моделей для оценки рисков эффективности инвестиционных проектов. Использование данных моделей при оценке инвестиционных проектов позволяет учесть управленческую гибкость принятия решений в течение жизни проекта, что позволяет оценить положительную сторону неопределенности и значительно снизить риски вложений.