• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
ФИО студента
Название работы
Руководитель
Факультет
Программа
Оценка
Год защиты
Федорова Полина Валерьевна
Выявление отраслевой специфики влияния сделок M&A на цены акций компаний
Экономика
(Бакалавриат)
2015
Данное исследование направлено на проведение анализа особенностей влияния сделок M&A на фондовые показатели российских поглощающих компаний в зависимости от их принадлежности к определенной отрасли экономики. Общая выборка составила 226 сделок слияния и поглощения в период с 2006 года по 2013 год. Для достижения поставленной цели, был выполнен ряд исследовательских задач. Во-первых, был проведен обзор литературы на тему определения существующих моделей анализа синергетического эффекта компаний, вызванного сделкой M&A и определению наиболее подходящей модели для данного исследования. Во-вторых, путем эконометрических методов были построены и оценены три регрессионные модели: модель зависимости доходности акций компании от доходности рыночного индекса ММВБ, отраслевого индекса, а также двухфазовая регрессионная модель, направленная на выявление наличия отраслевого фактора полученных избыточных доходностей. В результате проведенного исследования гипотеза о положительном влиянии анонсирования сделки M&A на цены акций компаний в краткосрочном периоде подтвердилась в нефтегазовой отрасли, электроэнергетики, а также в банковском секторе. В металлургической и горнодобывающей отрасли результаты оказались противоположными в зависимости от используемого индекса при расчетах. В секторе телекоммуникаций гипотеза о положительной реакции фондового рынка не подтвердилась, продемонстрировав отрицательные кумулятивные избыточные доходности. Гипотеза о влиянии отраслевого фактора на итоговую избыточную доходность подтвердилась во всех отраслях, кроме нефтегазовой, так как все рассчитанные двухфазовые модели показали отличные от первых двух моделей избыточные доходности, тем самым выявив либо недооцененность, либо переоцененность рынком объявленных сделок M&A для соответствующих отраслей экономики.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Расширенный поиск ВКР