Влияние вероятности финансовой неустойчивости на структуру капитала российских публичных компаний

Уровень финансового рычага является одной из основополагающих проблем долгосрочного существования компании. Соотношение собственного капитала и заемного влияет на стоимость компании, ее темпы роста, взаимодействие с банками, потребителями и поставщиками. Высокий финансовый рычаг несет не только выгоды от налоговой защиты, но и опасность несения издержек финансовой неустойчивости (cost of financial distress). Опасность заключается в том, что в отличие от налоговой защиты, которую легко оценить, расчет издержек финансовой неустойчивости труднореализуем.Актуальность диссертационного исследования обусловлена необходимостью решения проблемы оценки и влияния издержек финансовой неустойчивости, как абстрактного понятия на структуру капитала компании. Актуальность работы обусловлена и отсутствием устойчивых результатов исследований, проведенных на данных не только развитых, но и развивающихся рынков. Целью магистерской диссертации является оценка влияния издержек финансовой неустойчивости на структуру капитала российских публичных компаний.Объектом исследования выступают российские публичные компаний малой, средней и крупной капитализации. Предметом исследования является влияние издержек финансовой неустойчивости на структуру капитала российских публичных компаний. Использованы два метода аппроксимации издержек финансовой неустойчивости на данных развивающегося рынка. Характерные для развитых рынков факторы также являются детерминантами и на российском рынке: размер материальных активов, размер компании, возможности роста и рентабельность активов, при этом значимость показывают и такой фактор как отраслевая специфика. Значимым фактором являются издержки финансовой неустойчивости.