Влияние изменения экономических индикаторов на доходность акций российских компаний

В данной работе исследуется влияние выхода макроэкономических новостей на рынке США и на российском рынке на индекс ММВБ. Для этой цели используются 8 индикаторов: промышленное производство, уровень безработицы, ИПЦ, ИЦП, розничные продажи, счет текущих операций, торговый баланс и ВВП. Их влияние на дневную доходность и волатильность доходности индекса анализируется с 2005 по 2015 год с помощью модели EGARCH (1.1). Макроэкономические новости измеряются как отклонение реальных значений индикаторов от ожидаемых. Результаты исследования свидетельствуют о том, что макроэкономические новости оказывают значительное влияние на фондовый рынок. При этом отрицательные новости оказывают более сильное влияние на волатильность фондового рынка, чем положительные новости. Индекс в большей степени реагирует на новости рынка США, чем на внутренние новости. Также анализ показал, что степень воздействия новостей зависит от состояния рынка: на медвежьем рынке новости оказывают большее влияние на индекс, чем на бычьем. Результаты данной работы могут быть использованы для оптимизации структуры портфеля ценных бумаг и для построения торговых стратегий инвесторами, принимающими финансовые решения в свете выхода макроэкономических новостей.