• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
ФИО студента
Название работы
Руководитель
Факультет
Программа
Оценка
Год защиты
Акимов Александр Валерьевич
Факторы, влияющие на доходность корпоративных облигаций
Фондовый рынок и инвестиции
(Магистратура)
2015
Целью исследовательской работы являлось выявление факторов, влияющих на изменение доходности корпоративных облигаций на российском рынке. В работе была представлена выборка на основе 70 облигационных выпусков российских корпораций. В качестве интервала был выбран период с 2004 по 2014 годы. В связи с тем, что данный период охватывает различные состояния экономики, в работе анализируется влияние выбранных факторов как в период кризиса, так и в пост кризисный период. В результате исследования было выявлено, что коэффициент при переменных "кризис 2014 года" и "уровень безработицы" имеют положительный знак, то есть с ростом уровня безработицы, доходность по корпоративным облигациям увеличивается. Так как переменная "crisis_2014" является дамми, результат исследования на 10-ем интервале показывает, что в течение кризиса 2014 года доходность корпоративных облигаций в среднем увеличилась на 0,11%. Помимо вышеупомянутых факторов, значимыми на промежутке 2004-2014 годов оказались следующие факторы: изменение цены акций компаний, приток иностранного капитала на долговой рынок России, цена нефти в рублях, уровень инфляции. Согласно результатам анализа, данные факторы отрицательно влияют на изменение доходности, а именно, с ростом данных факторов доходность корпоративных облигаций на российском рынке снижается. По результату анализа используемых факторов, в период кризиса, значительно меньше регрессоров оказались значимыми. В периоды спада инвесторы должны обращать внимание на следующие события: • Ликвидность облигации; • Цена нефти в рублях; • Изменения цены акций компании. В результате тестирования модели в пост кризисный период, подобранные факторы смогли объяснить лишь 11,5% изменения доходности, о чем свидетельствует коэффициент детерминации. В связи с этим делаем вывод, что в пост кризисный период, инвесторы делают акцент на факторах, невошедших в рассмотрение, что может стать интересной темой для дальнейших исследований.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Расширенный поиск ВКР