Анализ влияния слияний и поглощений на состоятельность компании

В данной статье мы рассматриваем влияние слияний и поглощений на состоятельность компании. Как известно, сделки данного вида могут изменить риск компании-поглотителя, в том числе его шанс обанкротиться. Мы внимательно рассмотрели эффекты от слияний и поглощений и предположили, что, в среднем, слияния и поглощения могут увеличить риск дефолта приобретающей компании. Несмотря на то, что данное утверждение противоречит принципам литературы, мы доказываем, что существует множество факторов, которые могут снизить финансовую стабильность компании. В данной работе строится логит-модель оценки состоятельности компаний, участвующих в слияниях и поглощениях. Разработанная модель характеризуется рядом преимуществ, таких как: учет спецификации сделок по слияниям и поглощениям, легкость в интерпретации значения, простота расчетов. Предсказательная способность построенной logit-модели составляет 74%. Модель показала, что сделки по слияниям и поглощениям оказывают отрицательное влияние на состоятельность компании. Согласно разработанному методу оценки, чем больше доля цены сделки в активах компании-поглотителя, тем большие риски может приобрести компания. Было доказано, что компания-поглотитель может приобрести риски компании-цели. Также снижению состоятельности компании-поглотителя могут способствовать такие факторы, как рост уровня финансового левериджа после сделки, недобросовестность менеджмента, асимметричность информации, нереалистичные ожидания и др. Научная новизна данной работы заключается в построении логистической модели оценки состоятельности компаний, участвующих в слияниях и поглощениях. Практическая значимость выводов и предложений, обоснованных в данном исследовании, заключается в возможности их использования компаниями при оценке и прогнозировании уровня экономической состоятельности, учеными при исследовании проблем финансовой устойчивости организаций.