Возможности региональной диверсификации инвестиционного портфеля жилой недвижимости на примере первичного рынка жилья Санкт-Петербурга

В данной работе были рассмотрены возможности региональной диверсификации инвестиционного портфеля жилой недвижимости на примере первичного рынка жилья Санкт-Петербурга. Гипотеза исследования заключалась в том, что использование региональной диверсификации при построении инвестиционного портфеля жилой недвижимости улучшает его показатели: уменьшает его риск и повышает доходность в сравнении с используемой наивной диверсификацией. В связи был предложен способ построения портфеля согласно современной портфельной теории Марковца, построена эффективная граница и определен оптимальный портфель. За основу актива был взят квадратный метр жилья в определенном районе города и области. Увеличение его стоимости представляет собой доходность портфеля, корень из вариации (стандартное отклонение) – риск. Было построено четыре портфеля с помощью четырех способов диверсификации: наивного, пассивного равновзвешенного (equally weighted), пассивного взвешенного по стоимости (value weighted) и целенаправленного. В результате работы было обнаружено, что целенаправленная диверсификация, основанная на современной портфельной теории Марковица является более эффективным инструментом для построения портфеля, чем наивная и пассивная диверсификация, т.к. обеспечивает более высокую доходность при меньшем уровне риска. Данные представляют собой выборку из квартир на первичном рынке жилья Санкт-Петербурга и Ленинградской области. Характеристика квартир включает в себя полную цену квартиры при 100% оплате, цену за кв.м., местоположение (адрес, район), площадь и кол-во комнат. Стоит отметить, что цены на квартиры представляют собой цены предложения. Период наблюдения охватывает промежуток с октября 2012 по февраль 2015. Наблюдения ежемесячно, итого 29 периодов описаний цен и 28 периодов описания доходности. Обобщенная база за все периоды содержит 25809 наблюдений в 25 районах Санкт-Петербурга и Ленинградской области.