Оценка премии в сделках слияния и поглощения на развитом и развивающемся рынках

Объект исследования - премии, уплачиваемые в ходе сделок M&A в условиях развитого и развивающегося рынков. Цель – обобщение и структурирование детерминантов размера премии при сделках M&A, а также определение степени влияния ряда факторов на величину премии в условиях развитого и развивающегося рынков. Для достижения цели были поставлены следующие задачи: 1. Провести анализ используемых методик измерения премий. 2. Определить факторы, которые влияют или могут влиять на размер премии при сделке M&A. 3. Определить величину влияния ряда факторов на величину премий при сделках M&A в условиях развитого рынка. 4. Сравнить результаты влияния исследуемых детерминантов премии на развитом и развивающемся рынках. Первая глава работы " Информационная и методическая база анализа сделок слияния и поглощения компаний" раскрывает понятие и классификацию сделок слияния и поглощения, описывает мотивы проведения сделок и дает характеристику развитого и развивающегося рынка в рамках сделок M&A. Вторая глава посвящена эмпирическому анализу детерминантов премии при сделках M&A. Также в главе приводится структура ценообразования и методы определения премии при слияниях и поглощениях. Третья глава представляет собой эконометрический анализ детерминантов премии при сделках M&A на развитом и развивающемся рынках, где формулируются и тестируются три гипотезы: 1. За компанию-цель из той же отрасли что и покупатель будут платить большую премию. 2. Временная разница между появлением слухов и датой объявления сделки существенно влияет на премию за компанию-цель. 3. Чем больше показатель «относительный размер компании», тем больше премия за компанию-цель. В результате исследования было установлено, что: появление слухов о сделке до официального объявления о слиянии не влияет на величину премии; за компанию-цель из другой отрасли, чем покупатель, будут платить более высокую премию; чем меньше относительный размер компании-цели, тем более высокую премию за нее готовы платить.