Скидки за размер компании и неликвидность акций на российском фондовом рынке

Данная работа посвящена оценке скидок за размер и неликвидность компаний на российском фондовом рынке. В ходе работы даны определения скидкам и премиям в целом и скидкам и премиям за размер и неликвидность компаний в частности, описаны причины их существования, перечислены типы скидок и методы их применения. Рассмотрены основные методы для расчета скидок за размер и неликвидность компаний, некоторые подходы сравнены между собой, чтобы определить, насколько результат будет зависеть от выбранного метода, а также приведены результаты по оценке скидок за размер и неликвидность на развитых рынках для дальнейшего сравнения с результатами по российскому фондовому рынку. Выявлены методы, наилучшим образом подходящие для проведения исследования на российском фондовом рынке с учетом наличия данных и величины выборки, которыми стали доходный подход для скидки за размер и метод сравнения мультипликаторов для скидки за неликвидность. Далее с помощью выбранных методов были оценены скидки за размер и неликвидность компаний на российском фондовом рынке. Также дана интерпретация полученных результатов, проведено сравнение размера скидок на российском фондовом рынке с результатами по развитым рынкам и выявлены возможные причины различий.