Премии за контроль в сделках слияния и поглощения на примере развивающихся рынков

В работе рассматриваются вопросы теории и практического применения расчета премий за контроль в сделках слияния и поглощения. Выгоды от контроля являются актуальной темой для изучения в области оценки стоимости компании, а также финансового и корпоративного управления. Природа возникновения премий объясняется в рамках интегрированной теории оценки стоимости компании Мерсера, агентской теории и анализа спроса и предложения на акции компании. На размер премии за контроль влияют различные факторы. Эмпирическая часть посвящена изучению факторов, влияющих на размер премии, на примере развивающихся рынков капитала. Данные, используемые для анализа, покрывают страны БРИКС за 1995-2015 годы. В ходе исследования и построения линейной регрессионной модели были получены следующие результаты: значимыми переменными являются размер компании-цели, уровень дивидендных выплат и способ оплаты сделки. Размер компании-цели и уровень дивидендных выплат положительно влияют на размер премии за контроль. Оплата сделки наличными увеличивает размер премии, а акциями - приводит к уменьшению.