Анализ факторов, влияющих на динамику российских акций на примере изменения финансовой отчетности

В данной работе исследуются факторы, влияющие на динамику курса акций российских эмитентов. В частности, анализируется как публикация финансовой отчетности влияет на котировки акций. Крупные компании нефтегазового сектора были выбраны для анализа: ПАО «Газпром», ПАО «Лукойл» и ОАО «Новатэк». Период исследования был установлен на интервале с 3 квартала 2006 г. по 3 кв. 2015 г. В итоге было установлено 111 наблюдений, которые впоследствии классифицировались на «хорошие», «плохие» и «нейтральные» новости, исходя из выбранного финансового показателя. Например, при рассмотрении темпа роста выручки, то оценивался прирост показателя по сравнению с прошлым кварталом, а прибыль сравнивалась с ожидаемыми значениями. На основании полученных данных были сформированы подвыборки. В качестве модели было отдано предпочтение событийному анализу, который помогает отследить реакцию рынка на происходящие события, причем до, в момент и после его наступления. В результате было заключено, что если финансовые отчетности несут в себе позитивную информацию, например, рост темпа выручки или прирост прибыли, то это провоцирует рост стоимости акций компании, и наоборот. Помимо этого, гипотезы о том, что рынок реагирует не сразу и, что курс акций не возвращается на прежний уровень после свершения события, подтвердились, благодаря вычисленным кумулятивным избыточным доходностям.