Агентский конфликт и инвестиционная политика компаний в странах БРИКС

В данном исследовании раскрывается взаимосвязь между двумя распространенными видами агентских конфликтов: «менеджеры - акционеры» и «мажоритарии - миноритарии» в развивающихся странах и их влиянием на инвестиционную эффективность. Исследование ориентировано на выявление страновых факторов, усиливающих влияние того или иного вида агентской проблемы в государстве. В качестве параметров, отображающих влияние агентской проблемы на инвестиционную эффективность, измеряемую с помощью ROI, были взяты различные нефундаментальные факторы, корреляция которых с агентской проблемой была доказана исследователями. Среди групп факторов можно выделить переменные, связанные с концентрацией собственности, типами акционеров предприятия, вознаграждением менеджера и параметрами его отношения к риску. На выборке из 249 компаний стран БРИКС за период 2009-2013 гг. было выявлено доминирующее значение классической агентской проблемы между менеджерами и акционерами в большинстве стран, за исключением Индии и России.