Исследование косвенных эффектов инфляционного таргетирования на динамику прямых иностранных инвестиций

В работе анализируется возможная с теоретической точки зрения связь между политикой инфляционного таргетирования и динамикой прямых иностранных инвестиций. Выделяется несколько потенциальных каналов влияния режима инфляционного таргетирования на приток прямых иностранных инвестиций: через снижение и стабилизацию уровня инфляции, через повышение устойчивости макроэкономической среды, через повышение прозрачности монетарной политики и через развитие государственной системы управления и основных институтов рыночной экономики. Эмпирический анализ выборки из 134 стран за период с 1980 по 2014 годы с помощью мэтчинга, основанного на оценке мер склонности, не показал наличия положительного и значимого среднего эффекта воздействия для стран, которые таргетируют инфляцию. Более того, оказалось, что на горизонте 7-10 лет эффект политики инфляционного таргетирования оказывается незначимым, но отрицательным. Исчезновение положительных эффектов, очевидно, связано с мировым финансовым кризисом 2008 года. Полученные оценки противоречат результатам, полученным ранее другими авторами.