Влияние институциональных и культурных различий стран на эффективность международных сделок слияний и поглощений, совершенных компаниями из стран BRICS

Количество международных сделок слияния и поглощения за последние два десятилетия значительно увеличилось в результате глобализации и интеграции мировых рынков. Компании из развивающихся стран становятся всё более популярны, как объект покупки, так и как инициаторы международных сделок M&A. Однако не все сделки являются эффективными. Более половины всех неудавшихся международных сделок объясняются культурными и институциональными различиями между странами. Главной целью работы является выявление различий влияния культурной и институциональной отдаленности стран на эффективность международных сделок M&A, инициированных компаниями с развивающихся рынков капитала при покупке компаний на развитых и развивающихся рынках. В данной работе были изучены международные сделки, совершенные компаниями из стран BRICS, которые покупали компании на развитом рынке США и других развивающихся рынках BRICS, в период с января 2000 по январь 2016 года, в выборку вошло 200 наблюдений, и были получены следующие результаты: (1) для компаний-покупателей с развивающихся рынков международные сделки M&A в среднем являются эффективными, (2) сделка будет более эффективной, если приобретается компания на рынке BRICS, нежели если компанией-целью является американская компания, (3) институциональная и культурная отдаленность стран отрицательно влияет на эффективность сделки, и (3) отрицательное влияние данных факторов будет сильнее в случае приобретения компании с развитого рынка США.