Влияние нефтяных цен и антироссийских санкций на курс рубля

В данной работе рассматриваются основные факторы, оказывающие влияние на курс рубля, и оценивается эффективность инструментов монетарной политики ЦБ. В начале представлен аналитический обзор валютного кризиса, с которым столкнулась Россия в 2014 году. Далее представлен эконометрический анализ, который включает в себя простой статистический анализ, построение линейных регрессий и State Space Model. Для исследования использовались ежедневные данные за период с 2000 по 2016 год. Данная выборка была разделена на 3 подвыборки для того, чтобы отдельно учесть влияние кризиса 2008 года и валютного кризиса 2014. На основе проведенного исследования было выявлено, что основным фактором, оказывающим влияние на курс рубля, являются изменения нефтяных цен. В свою очередь введение санкций спровоцировало увеличение уровня эластичности курса рубля к изменениям нефтяных цен. Монетарная политика ЦБ также оказала влияние на валютный курс, переход на режим плавающего валютного курса привел к значительному увеличению уровня эластичности курса рубля к изменениям нефтяных цен, а изменения ключевой ставки оказывали воздействие на межбанковскую ставку Ruonia. Колебания ставки Ruonia, также спровоцировали увеличение зависимости курса рубля от нефтяных цен. Результаты эконометрического анализа продемонстрировали, что за период с 2013 по 2016 год интервенции не оказывали воздействия на динамику курса рубля.