• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта

ФИО студента
Название работы
Руководитель
Факультет
Программа
Оценка
Год защиты
Медведева Наталия Игоревна
Эффективность приобретений частных и публичных компаний в международных сделках M&A, инициированных компаниями из стран BRICS
8
2016
Целью работы является оценка эффективности международных сделок M&A, совершенных компаниями из стран BRICS при покупке частных и публичных компаний.

Эмпирическое исследование построено на выборке сделок слияний и поглощений, инициированных компаниями стран BRICS в период с 1 января 1995 года по декабрь 2015.

Результаты эмпирического исследования показали, что акционеры компании, приобретающей частные цели зарабатывают большую избыточную доходность в момент объявления о сделке, чем акционеры компании, приобретающей публичные цели из-за существования скидки за низкую ликвидность. Прозрачность, представляющая степень информационной асимметрии рынка страны компании-цели имеет отрицательное влияние на выбор типа компании-цели. Также результаты эмпирического анализа показывают, что при покупке частной компании-цели в стране с низким уровнем ликвидности избыточная доходность акционеров компании-покупателя выше из-за большей скидки за низкую ликвидность, на которую соглашается компания-покупатель. Результаты self-selection моделей Heckman обеспечивают доказательства того, что уровень прозрачности рынка страны компании-цели определяет выбор приобретающей фирмы компании-цели (частной/публичной). После учета проблемы эндогенности, уровень ликвидности рынка страны целевой фирмы больше не имеет значимого влияния на избыточную доходность акционеров компании-покупателя в момент объявления сделки.

Представленные в исследовании результаты могут быть интересны Совету Директоров и Менеджменту компаний стран группы BRICS при принятии решений о международной экспансии посредствам сделок слияний и поглощений. Выявленные детерминанты эффективности международных сделок слияний и поглощений при покупке частных и публичных компаний (ликвидность и прозрачность) и выбора компании-цели (частной/публичной) обеспечат повышение качества финансового обоснования стратегий международных сделок слияний и поглощений.
Текст работы (работа добавлена 15 мая 2016г.)

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Расширенный поиск ВКР