Влияние неоптимальных инвестиций на стоимость компании в развивающихся странах в зависимости от стадий жизненного цикла

В соответствии с агентской теорией неоптимальные инвестиции оказывают разрушительное воздействие на стоимость компании. В связи с тем, что цели и интересы участников агентских конфликтов могут меняться по мере развития компании, размер неоптимальных инвестиций и их влияние на стоимость компании могут зависеть от стадий жизненного цикла. Данное исследование нацелено на определение размера неоптимальных инвестиций и оценку влияния чрезмерных и недостаточных инвестиций на стоимость компании на разных стадиях жизненного цикла. Усовершенствованная методология измерения неоптимальных инвестиций была протестирована на выборке компаний из развивающихся стран за период 2006-2015 гг. Согласно полученным результатам, компании в большей степени переинвестируют на стадиях зрелости и спада, чем на стадии роста, что ведет к соответственному снижению стоимости компании. Недоинвестирование проявляется сильнее и в большей степени снижает стоимость компании на стадиях роста и спада, чем на стадии зрелости. На стадии спада недоинвестирование в большей степени снижает стоимость компании, чем переинвестирование.