Движение цен акций российских компаний после поступления значимой информации

Результаты многих исследований показывают, что после значительных изменений цены наблюдается краткосрочная тенденция движения цены в сторону, противоположную изначальному изменению, или эффект разворота. В научной литературе существуют различные точки зрения на вопрос о причинах возникновения эффекта разворота. Несмотря на большое количество работ, посвященных изучению этого вопроса, многие аспекты данной проблемы остаются спорными. В данной работе рассматриваются особенности краткосрочной динамики доходности акций после значительных изменений цены на российском фондовом рынке. Проводится событийный анализ доходности акций после изменений цены на 10% или более за один день. Также рассматриваются факторы, влияющие на динамику доходности акций после значительных изменений цены. Результаты проведенного исследования свидетельствуют о достаточно сильном развороте доходности как после негативных, так и после позитивных новостей. Наиболее вероятной причиной возникновения эффекта разворота на российском фондовом рынке является чрезмерная реакция инвесторов на значительную и неожиданную информацию. Разворот незначителен после событий, затрагивающих рынок в целом или группу компаний, и более выражен в случае с новостями, касающимися отдельных компаний. После случаев резкого роста цены эффект разворота тем сильнее, чем больше изначальный скачок цены. Высокая точность негативных новостей, выраженная в поддержке падения цены ростом объема торгов, снижает величину разворота.