Влияние самоуверенности генерального директора на финансирование НИОКР европейских компаний

Данное исследование посвящено анализу влияния самоуверенности генеральных исполнительных директоров европейских компаний на зависимость инвестиций в НИОКР от их финансирования. В ходе проведения исследования было рассмотрено влияние на инвестиции нескольких показателей финансовых ограничений у компании. Применение ряда вариантов измерения финансовой политики позволило убедиться в направлении влияния этого фактора на инвестиции в НИОКР и влияния на это соотношение самоуверенности директора. Важно отметить, что отрицательная зависимость инвестиций от их финансирования соответствует выводам множества ранее проведенных исследований и может быть экономически обоснована. Более того, нами было подтверждено, что самоуверенность положительно влияет на степень зависимости инвестиций от ограничений, что является негативным последствием наличия этого поведенческого явления. Мы доказали, что при наличии у директора самоуверенности, интенсивность инвестирования в НИОКР практически перестает зависеть от появления и степени финансовых ограничений у компании. Соответственно, настоящее исследование коррелирует с результатами предшествующих работ и потому может считаться дополнением имеющейся базы эмпирических исследований в сфере поведенческой экономики и корпоративных финансов.