• A
  • A
  • A
  • АБВ
  • АБВ
  • АБВ
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
ФИО студента
Название работы
Руководитель
Факультет
Программа
Оценка
Год защиты
Гудзь Анастасия Кирилловна
Исследование избыточной и недостаточной реакции рынка на публикацию финансовой отчетности компании
2016
В настоящей работе был проведён анализ влияния новостей о публикации финансовой отчётности на цены акций российских эмитентов в контексте избыточной/недостаточной реакции. Как оказалось, можно плодотворно совместить двеве различных проблематики и методологии – анализ реакции в динамике и событийный анализ – чтобы получить осмысленные результаты и даже прибыльную торговую стратегию.

На основе акций и новостей 13 крупнейших российских эмитентов удалось продемонстрировать влияние публикации отчетности на объем торгов, и динамику этого влияния – увеличение в среднем на 30% в день публикации отчётности и менее интенсивное, однако существенное увеличение в последующие 5 дней. Уже сам этот факт свидетельствует о том, что реакция на такого рода новости не мгновенна, как то предполагает гипотеза об эффективности рынка.

Для динамики цен на акции в дни, следующие за публикацией отчётности, обнаружена значимая положительная автокорреляция избыточных доходностей, что свидетельствует о недостаточной реакции инвесторов на новости. Данное явление усиливается, если новость, содержащаяся в отчётности, несла много новой информации для рынка, что можно проследить по росту объема торгов. Комбинируя данные об информативности новости для рынка и о недостаточной реакции, можно построить эффективную торговую стратегию, основанную на прослеживании реакции рынка на новость и предугадывании её дальнейшей динамики.

Таким образом, данное исследование показало наличие недостаточной реакции российского фондового рынка на события публикации финансовой отчётности. В перспективе эти результаты могут быть дополнены анализом содержания финансовой отчётности и степени неожиданности содержащейся в ней информации.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Расширенный поиск ВКР