Детерминанты международных валютных резервов Банка России

Данная работа посвящено исследованию детерминант международных валютных резервов Банка России. На основании здравого смысла и обзора релевантной литературы, в качестве объясняющих переменных были рассмотрены такие показатели, как импорт и ВВП. Поскольку формирование резервов во многих странах, в том числе в России зависит именно от этих факторов. Кроме этого, в данном исследовании были проанализированы следующие детерминанты: цена на нефть, экспорт нефти и газа, волатильность экспортных поступлений. Особенностью работы является включение в модель показателя, отвечающего за разницу в притоках и оттоках страны. Затем выдвигались гипотезы о положительном влиянии исследуемых факторов, на резервы. В результате чего, цена на нефть оказалась статистически не значимой. А показатель волатильности экспорта имел отрицательное влияние на зависимую переменную. По результатам проведенного исследования, остальные показатели имели ожидаемые знаки. Согласно теоретическому обзору релевантной литературы было выделено 3 направления для изучения, а именно: анализ моделей спроса на резервы, анализ моделей, изучающих динамику поведения резервов и анализ моделей, оценивающих адекватный уровень резервов. Однако данное исследование затрагивает изучение факторов, влияющих на фактическое состояние валютных резервов.