Модели оценки стоимости компании: особенности применения на российском рынке

Современными теоретиками и практиками оценки стоимости компании выдвигается тезис о несовершенстве существующей методологии. В этом контексте в настоящей работе критически рассмотрены классические подходы к оценке (доходный, сравнительный и затратный), а также проблемы их применения в Российской Федерации. В качестве альтернативы классическим подходам предлагается использовать регрессионный анализ для оценки стоимости. В настоящем исследовании предложена многофакторная модель, позволяющая оценить стоимость российских компаний, разработанная исключительно на общедоступных данных. Проведен сравнительный анализ точности оценки полученной модели с реальной рыночной капитализацией и оценкой, полученной по модели DCF. Полученные результаты позволили сделать вывод о возможности практического использования разработанного регрессионного уравнения. Учитывая то, что модель подходит именно для первичной оценки, были определены сферы возможного применения уравнения в качестве инструмента для начального анализа, к которым относятся: сделки по слиянию и поглощению, отслеживание рынка, анализ целесообразности первичного размещения акций.