Исследование факторов, влияющих на структуру капитала компании при проектном финансировании

Инвестиционные проекты являются основной стратегического развития хозяйствующих субъектов. В настоящее время в России является особенно актуальным вопрос преодоления кризисных последствий и создания взаимовыгодных экономических связей между хозяйствующими субъектами. Этого можно достичь, используя механизм проектного финансирования как способ привлечения капитала в инвестиционный проект, который позволяет рационально распределить риски между участниками проекта. В данном исследовании был проведен анализ крупнейшей базы сделок проектного финансирования (8070 сделок), выявлены основные факторы и исследовано направление их влияния на структуру капитала проектной компании при проектном финансировании. По результатам исследования было выявлено, что а) при проектном финансировании чем крупнее проект, тем выше уровень долговой нагрузки, б) государственное участие в сделке приводит к увеличению уровня долговой нагрузки, в) уровень долговой нагрузки выше у компаний тех отраслей и регионов, в которых выше медианный уровень долговой нагрузки. Использование этих закономерностей при определении структуры капитала проектной компании в сочетании с мероприятиями по управлению рисками проекта в части подписания контрактных соглашений с контрагентами может помочь инвесторам во взаимоотношениях с заимодавцами в условиях недостатка информации о практике сделок проектного финансирования в России и мире.