Взаимосвязи между национальными фондовыми индексами

Данная работа посвящена исследованию краткосрочных и долгосрочных взаимосвязей между российским фондовым рынком и финансовыми рынками таких стран, как: США, Великобритания, Германия, Япония, Гонконг. Также в анализ включены нефтяные котировки марки Brent и обменный курс рубля к доллару. Методология исследования включает в себя тестирование на стационарность, анализ причинности по Грейнджеру, тест Йохансена на наличие коинтеграционных связей, построение моделей векторной авторегрессии и коррекции ошибками. Результаты исследования показывают существенное различие характера взаимосвязи в докризисный и кризисный периоды. В предкризисный период выявлено наличие краткосрочных связей российского рынка с рынками США, Великобритании, Японии, Гонконга, а также со стоимостью нефти. В то же время в предкризисный период существуют долгосрочные связи российского рынка с рынками США, Великобритании, Германии, Японии, Гонконга, со стоимостью нефти и курсом доллара. В период продолжающегося кризиса долгосрочные связи пропадают, что можно объяснить отсутствием пока нового равновесия между ценой на нефть и фондовыми рынками. Краткосрочные связи с рынками США, Японии и Гонконга в кризисный период сохраняются.